液化石油气日报：到岸价格小幅反弹，供需节奏存在错配

市场分析：

1. 7月6日中国各地区民用液化气（LPG）现货价格：山东5100-5200元/吨，华北4950-5280元/吨，华东5000-5110元/吨，沿江5180-5340元/吨，西北4550-4800元/吨，华南5000-5150元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年8月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷664美元/吨（涨6美元/吨），丁烷672美元/吨（涨9美元/吨），折合人民币丙烷4976元/吨（涨47元/吨），丁烷5036元/吨（涨69元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2026年8月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷649美元/吨（涨6美元/吨），丁烷657美元/吨（涨9美元/吨），折合人民币丙烷4863元/吨（涨46元/吨），丁烷4923元/吨（涨69元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

核心观点：

• 美伊签署谅解备忘录后，市场预期霍尔木兹海峡逐步恢复通航，中东LPG供应回升，中期LPG平衡表或回归宽松，价格受压制。
• 短期海峡通航恢复与中东装置复产存在不确定性，国内PDH装置开工率回升增加丙烷需求，构成下方支撑。
• 外盘丙烷、丁烷价格与到岸成本小幅反弹，供需两端节奏存在错配。

策略： 单边：中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无

风险因素： 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东至西北地区民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等图表。

研究员与免责声明： 本期分析研究员为康远宁、潘翔，联系方式及免责声明详见文末。