有色金属日报

2026-7-7 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 市场氛围偏暖，隔夜美股回升，铜价抬升，昨日伦铜3M合约收盘涨0.4%至13411美元/吨，国内沪铜主力合约收至103090元/吨。昨日LME铜库存减少3950至314950吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较上周四减少约0.8万吨，保税区库存小幅减少，上期所日度仓单减少0.4至6.4万吨。华东地区现货升水期货80元/吨，持货商延续挺价，基差报价抬升。广东地区铜现货升水期货30元/吨，市场成交仍相对一般。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报1790元/吨，环比小幅缩窄。 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美股科技股高位调整对市场情绪仍有压制，不过美联储主席偏鸽派的发言和美国就业数据弱于预期缓解了货币政策收紧压力，情绪面中性偏暖。产业上看，铜原料供应维持紧张，铜价下方仍有支撑，当前美国关税仍有不确定性，若关税落地且有进一步征税的预期，铜价有望走强；如果关税预期消除，对铜价的冲击也会比较大。今日沪铜主力运行区间参考：102000-104500元/吨；伦铜3M运行区间参考：13200-13600美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 市场悲观情绪缓和，铝价回升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.74%至3113美元/吨，沪铝主力合约收至22900元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少1.0至65.5万手，日度仓单减少0.9至39.9万吨。铝锭社会库存较上周四减少逾3万吨，铝棒社会库存较上周四减少约1万吨，昨日铝棒加工费盘整，下游刚需补货。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游采买情绪一般。昨日LME铝锭库存减少0.3至29.6万吨，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 海外科技股偏弱但美国就业数据不及预期削弱加息预期，情绪面中性偏暖。产业上看中东电解铝复产进程有所加快，但盘面对此已有相对充分的反应，由于复产仍需时间，预计电解铝供应维持阶段性短缺；国内铝锭进口亏损缩窄，但铝价大跌和原再铝价差倒挂提振消费，因此即使在淡季背景下，铝库存去化仍快，为铝价提供偏强支撑。如果库存延续较快去化、宏观情绪如预期改善，铝价有望震荡回升。沪铝主力合约运行区间参考：22700-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3060-3180美元/吨。 铅 【行情资讯】 周一沪铅指数收涨0.06%至15904元/吨，单边交易总持仓16.67万手。截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期涨4.5美元/吨至1890美元/吨，总持仓18.82万手。SMM1#铅锭均价15825元/吨，再生精铅均价15850元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9550元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.29万吨，内盘原生基差-35元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME铅锭库存录得29.32万吨，LME铅锭注销仓单录得1.69万吨。外盘cash-3S合约基差-32.81美元/吨，3-15价差-129.9美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.24，铅锭进口盈亏为61.52元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场铅锭社会库存为6.98万吨，较7月2日增加0.03万吨。 【策略观点】 铅精矿港口库存与工厂库存均有去库，带动铅精矿加工费再度下行，击破左侧TC低点。原生铅冶炼厂开工率小幅抬升。废电瓶库存小幅抬升，再生铅冶炼厂开工率持续下滑。下游蓄企开工率边际修复但仍处低位，国内冶炼厂成品库存大幅抬升，社会库存高位震荡，产业基本面偏弱。铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周一沪锌指数收涨0.91%至24545元/吨，单边交易总持仓18.07万手。截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期涨42美元/吨至3551美元/吨，总持仓27.06万手。SMM0#锌锭均价24410元/吨，上海基差-70元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-80元/吨，沪粤价差-10元/吨。上期所锌锭期货库存录得11.53万吨，内盘上海地区基差-70元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME锌锭库存录得11.87万吨，LME锌锭注销仓单录得2.18万吨。外盘cash-3S合约基差17.66美元/吨，3-15价差134.71美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.019，锌锭进口盈亏为-4320.42元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场锌锭社会库存为24.31万吨，较7月2日减少0.19万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。锌精矿TC加速下行，冶炼厂利润严重承压。CZSPT召开会议，号召国内头部锌冶炼企业集中减产，或将收缩锌精矿需求、修复加工费与冶炼利润，锌冶炼厂存减产预期。锌锭社会库存边际去库，初端企业原料库存抬升，锌锭供应端仍有紧缩预期。当前商品情绪偏弱，宏观压制产业托底的格局下，预计锌价维持高位震荡。 锡 【行情资讯】 7月6日，沪锡主力合约收报410360元/吨，较前一日上涨2.03%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报4956吨，较前日减少89吨。LME库存报8325吨，较前日减少130吨。印尼交易所月累计成交量205吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给受尼日利亚冲突影响小幅下修，沃什表态相较此前偏鸽，且非农数据大幅不及预期，加息预期降温，贵金属及有色价格有所修复。后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期锡价或转为企稳震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000美元/吨。 镍 【行情资讯】 7月6日，沪镍主力合约收报126890元/吨，较前日下跌0.38%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价2150元/吨，较前日上涨200元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报70.1美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1133元/镍点，较前日持平。 【策略观点】 镍价整体维持震荡。美国非农数据显著低于预期，市场加息预期降温，美元回落带动镍价阶段性修复，但反弹力度有限。现货端，电解镍均价环比明显下移，低价刺激部分终端补货，但前期备库透支需求，成交整体表现一般。库存方面，全球显性库存小幅去化，对价格底部形成支撑。短期看，宏观情绪改善提供一定支撑，叠加库存转为去库，预计镍价震荡反弹为主。短期沪镍价格运行区间参考12.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.8万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报164274元/吨，较上一工作日-0.64%，其中MMLC电池级碳酸锂报价162000-167500元/吨，均价较上一工作日-1050元/吨（-0.63%），工业级碳酸锂报价158500-164200元/吨，均价较前日-0.65%。LC2609合约收盘价164560元/吨，较前日收盘价-2.50%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-2600元/吨。 【策略观点】 供给方面，7月随着锂矿集中到港，部分锂盐厂检修，矿紧盐松逐步向矿松盐紧格局转变，外购锂辉石产碳酸锂利润大幅修复，目前已上涨至偏高水平。需求端，七月行业整体爬产节奏一般，预计铁锂排产增幅4.68%。下半年来看，碳酸锂偏紧格局已成为市场共识，预期差在于紧缺程度，若旺季排产持续强势，碳酸锂价格仍有进一步冲高动力。短期来看，矿端矛盾向盐端矛盾转移，现货偏紧逐步被市场接受，但外采矿高利润不可持续，市场仍需时间消化分歧，预计碳酸锂价格偏强震荡运行为主。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间161060-168060元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年07月06日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.04%至2720元/吨，单边交易总持仓48.53万手，较前一交易日增加1.78万手。基差方面，山东现货价格下跌10元/吨至2780元/吨，升水主力合约60元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持330美元/吨，进口盈亏报-36元/吨。期货库存方面，周一期货仓单报27.1万吨，较前一交易日减少0.06万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2650-2800元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。 不锈钢 【行情资讯】 周一下午15：00不锈钢主力合约收14740元/吨，当日+1.13%(+165)，单边持仓18.00万手，较上一交易日+3343手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14850元/吨，较前日+50，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14900元/吨，较前日持平；佛山基差-90(-115)，无锡基差-40(-165)；佛山宏旺201报9550元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10250元/吨，较前日+200。高碳铬铁北方主产区报价8225元/50基吨，较前日-50。期货库存录得97282吨，较前日+3138。07月03日数据，社会库存增加至108.32万吨，环比增加1.22%，其中300系库存69.41万吨，环比减少0.79%。 【策略观点】 上周沪镍大幅走弱，不锈钢市场整体承压运行。供应端，钢厂端坚持挺价，加之印尼优先保障本土一体化产能，前期市场对供给大幅宽松的预期落空，悲观情绪有所修复，为钢价提供阶段性支撑。需求方面，淡季整体成交低迷，仅低位点价货源、仓单及期货套单存少量刚需采购，对出货略有支撑。价格持续下行加剧观望情绪，贸易商及下游均按需采购，无提前备货意愿。总体来看，预计不锈钢维持偏弱震荡运行。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格继续反弹，主力合约收盘涨0.48%至22890元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.71万手，成交量0.94万手，量能收缩，仓单减少0.12至2.43万吨。AL2608合约与AD2608合约价差-5元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，成交仍以刚需为主。库存方面，国内三地铝合金锭库存环比减少0.05至1.67万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计震荡回升。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中