股指期货周报

2026年7月4日 研究员：刘元博交易咨询：Z0022383审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 4本周重要宏观数据 本周观点 •本周，全球股市出现普遍反弹，A股分化调整且波动进一步加大。 •从板块层面看，科技方向既有景气度提升和新技术催化，又有全球市场对于“AI终局性”的担忧，叠加海外市场高杠杆，导致A股进入科技主导的大波动行情。•从市场资金的角度看，融资余额减少97.12亿元，融券余额减少3.53亿元；规模指数ETF净赎回627,180万份，主题和行业ETF净申购3,806,305.01万份，策略和风格ETF净申购206,160万份。两融有所降温，但配置型资金主要集中在具体行业上，传统宽基起到“逆周期调节”作用。•从估值角度看，中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍然具有很大的配置价值。•离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进一步进入A股打下基础。•综合来看，科技方向的产业催化比较密集，但终局性逻辑有些微动摇，导致市场波动加大。关注科技方向的产业变化，适当控制风险，做好风险对冲。 基本面要点 •价格：本周，万得全A指数涨0.20%，中国资产分化修复，双创调整，小盘风格大幅反弹，申万一级行业普遍反弹，医药生物、美容护理、汽车、农林牧渔领涨，通信、建筑材料、电子、银行逆势调整；现货指数，上证50收2931.28，沪深300收4842.17，中证500收8745.26，中证1000收8620.79；四大期指主力合约，IH收2886.6，IF收4752.2，IC收8538.0，IM收8373.0。 •基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于-44.68，IF收于-89.97，IC收于-207.26，IM收于-247.79。 •估值：本周，股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.21，沪深300收于14.55，中证500收于42.74，中证1000收于51.83。 •股权风险溢价：本周，股指现货股权风险溢价，上证50收于7.25%，沪深300收于5.23%，中证500收于0.70%，中证1000收于0.19%。 •资金面：本周，万得全A日均成交额34390.29亿元，较上周日均缩量719.55亿元，平均换手率2.00%；融资余额减少97.12亿元，融券余额减少3.53亿元；规模指数ETF净赎回627,180万份，主题和行业ETF净申购3,806,305.01万份，策略和风格ETF净申购206,160万份；中国长短利差大幅扩大至0.6229%，离岸人民币汇率小幅升值收6.7858。 全球股市：本周全球股市普遍反弹，电信业务、金融领涨，能源逆势下跌 A股：本周中国资产分化修复，双创调整，小盘风格大幅反弹。 A股：本周申万一级行业普遍反弹，医药生物、美容护理、汽车、农林牧渔领涨，通信、建筑材料、电子、银行逆势调整。 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 主要宽基指数估值： 本周主要指数的股权风险溢价普遍下降 本周，万得全A日均成交额34390.29亿元，较上周日均缩量719.55亿元，平均换手率2.00% 本周，融资余额减少97.12亿元，融券余额减少3.53亿元；规模指数ETF净赎回627,180万份，主题和行业ETF净申购3,806,305.01万份，策略和风格ETF净申购206,160万份 本周，中国长短利差大幅扩大至0.6229%，离岸人民币汇率小幅升值收6.7858 本周重要宏观数据概览 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065