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国债期货：底部震荡，谨慎观望

2026-07-06 戴璐国泰君安证券 💤 👏

【基本面跟踪】
7月3日，国债期货各期限主力合约表现不一：30年期下跌0.22%，10年期下跌0.04%，5年期持平，2年期上涨0.01%。资金方面，隔夜至1个月shibor均下跌，R007报1.4837%。货币市场成交21万亿元，隔夜、7天回购利率下跌，14天持平，1个月上涨1bp。现券收益率曲线涨跌不一：2年期、5年期、1年期AAA中短票据收益率下行，10年期国债收益率微降，30年期国债收益率上行。

【宏观及行业新闻】
央行6月公开市场净投放100亿元国债。

【趋势强度】
国债期货趋势强度为0。

【研究结论】
国债期货底部震荡，建议谨慎观望。短期资金面宽松，但现券收益率曲线分化，30年期国债收益率上行或反映长期需求变化。需关注央行操作及资金面边际变化，维持中性偏谨慎 stance。