房地产行业点评：公积金提取范围扩容，从“促销售”到“促消费”

行业点评|房地产 证券研究报告2026年07月04日 公积金提取范围扩容，从“促销售”到“促消费” 公积金政策跟踪：多城政策先行验证改革方向 核心结论 2026年6月5日，住建部发布《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》（下文简称《条例》）公开征求意见的通知，意见反馈截止日期为7月5日；2026年7月2日，海南公积金管理局颁布新政：购买自住住房单人最高贷款基准额提至100万元，夫妻双方最高贷款基准额提至120万元。 提取范围大幅扩容，使用限制显著放宽。住建部公布的该《条例》核心亮点在于提取情形的显著扩容——由原条例规定的6种拓展至9种，新增的3种：一是装修自住住房不超过一定额度，二是支付自住住房物业服务费，三是经国务院批准的其他住房消费情形。同时，修订的主要内容还包括：扩大了缴存覆盖面，明确原条例规定单位以外的其他单位及其在职职工，可参照《条例》规定执行；此外，该《条例》也强调健全公积金异地协同机制，推动公积金互认互贷，让缴存人异地使用更加便捷高效，来更好满足缴存人在不同阶段的多元化住房消费需求。 多地已落地优化政策，惠民力度再度升级。今年以来，已经有多地在各个维度进行了公积金制度优化。如：1.额度提升：苏州自6月1日起将个人公积金最高贷款额度从原先的120万元调整为150万元，家庭公积金最高贷款额度从原先的150万元调整为200万元；2.下调首付比例：内蒙古出台相关举措规定，使用住房公积金贷款购买商品住房的，最低首付款比例按20%执行；3.支付物业费：合肥支持支付物业费提取住房公积金，每年不超过4200元；4.用于房屋更新支出：成都支持城市更新提取住房公积金，沈阳支持城市更新原拆原建等住房改造项目提取住房公积金，厦门允许居民提取住房公积金用于房屋装修，每平方米标准为1800元。 分析师 李垚S080052606000215618507501liyao@xbmail.com.cn 相关研究 房地产：土地供应“缩量提质”—自然资源部38号文点评2026-03-15房地产：他山之石—海外国家房地产周期研究之英国2026-02-04房地产：当月销售金额同比降幅收窄—百强房企1月销售数据点评2026-02-02 投资建议：公积金政策的优化能在一定程度上提升居民的住房购买力，有助于当前房地产市场的库存去化，利好市场份额较高的头部房企，建议关注如华润置地、招商蛇口、保利发展、绿城中国、建发国际、滨江集团、越秀地产等；《条例》新增可提取公积金用于物业费缴纳，或能缓解物业管理公司当下面临的物业费收缴压力，同时《条例》涉及到公积金提取对城市更新相关业务如装修、电梯加装等领域支出的覆盖，同样利好深度布局业主增值服务的物业管理企业，建议关注优质物管龙头如保利物业、招商积余、万物云、绿城服务、中海物业等。 风险提示：地方政策落地进度不及预期；居民收入预期偏弱，政策传导效果打折扣；房地产市场下行压力持续，政策对冲效果有限。 行业点评|房地产 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。