核心观点
- 宏观风险减弱,锡价重回基本面:本周沪锡震荡上行,市场对宏观紧缩的预期有所减弱,美联储加息预期大幅降温,全球风险偏好整体回暖。
- 供需偏紧延续:供应端,精炼锡开工率略降,供应仍未放量;需求端,6月焊料企业开工率回升,下游需求有所回升。
- 现货强于盘面:现货升水750元/吨,社会库存连续四周去库,库存水平已达年度低位,为锡价提供强支撑。交易所仓单下降至年度低位,00-01价差由负转正,短期市场开始重新定价现货紧缺。
- 短期逢低多,关注供应放量预期:当前锡价受现货紧缺与库存低位支撑较强,短期价格结构偏坚实,维持逢低多思路。但下半年供应放量预期需持续关注,价格上行空间可能受限。