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石油沥青产业周报

2026-07-05 东亚期货胡冠群

核心观点：
原油市场弱势，但国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉马瑞原油出口减少及贴水较强提供成本支撑；需求端处于季节性淡季，库存端社库与去年持平，未来预期季节性下滑。
关键数据：
- 盘面：BU01报价3591元/吨。
- 现货：山东地炼沥青价格3470元/吨。
- 供给：
  - 山东开工率-0.7%至34.8%，华东+3.3%至35.9%，中国沥青总开工率+0.8%至31.8%，产量+1.6万吨至56万吨。
- 需求：
  - 中国沥青出货量-4.5万吨至25万吨，山东出货-2.35万吨至6.85万吨。
- 库存：
  - 山东社会库存-0.4万吨至5.6万吨，炼厂库存持平为15.4万吨；中国社会库存-1.1万吨至17.2万吨，企业库存+0.3万吨至45.2万吨。
研究结论：
供给端成本支撑仍在，但需求季节性疲软，库存维持低位但企业库存微增，价格短期承压，未来随淡季结束或现季节性反弹。

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