一、行情综述
DCE豆粕主力2609合约下跌0.5%，收于2962元/吨；沿海主流区域油厂报价下降10-30元/吨，天津2910元/吨，江苏2810元/吨，广东2790元/吨。DCE生猪主力2609合约上涨0.5%，收于12315元/吨；全国外三元生猪出栏均价上涨0.04元/公斤至10.44元/公斤。
二、主产区天气
美国大豆主产区未来15天降水概率不均，中西部部分地区降水低于中值，可能影响大豆生长。巴西大豆主产区降水偏少，巴拉那州和南里奥格兰德州降水正常。阿根廷大豆主产区降水分布不均，布宜诺斯艾利斯等地有利于生长，恩特雷里奥斯与圣地亚哥-德尔埃斯特罗地区降水偏少。
三、宏观、行业要闻
- USDA出口销售报告显示，美国当前市场年度大豆出口销售净增4.18万吨，较前一周下降91%；下一市场年度大豆出口销售净增18.25万吨。美国大豆出口装船为38.80万吨，较前一周增长79%。
- 7月3日美国大豆进口成本价为4484元，巴西大豆进口成本价为3970元，阿根廷大豆进口成本价为3777元。
- 7月2日全国主要油厂豆粕成交14.60万吨，其中现货成交5.20万吨，远月基差成交9.40万吨。油厂开机率为64.73%，较前一日上升。
- 阿根廷2025/26年度大豆产量预计为5010万吨。
- USDA农业干旱监测数据显示，美国大豆产区干旱比例为19%，较上周下降。
- 美国2026/27年度大豆产量预计为1.215亿吨，预估区间1.154-1.276亿吨。
- 加拿大2026/27年度油菜籽产量预计为2320万吨，较之前预估上调5%。
- 截至7月3日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损305.1元/头，外购仔猪养殖利润亏损297.7元/头。
- 央行开展630亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日实现净回笼1685亿元。
- 美国6月非农就业人数增加5.7万人，私营部门非农就业人数增加4.9万人。
四、分析及策略
豆粕：国际市场关注天气与出口，USDA数据已被消化，美豆出口销售不及预期限制反弹空间；国内供应端压力持续，7月大豆到港预计超千万吨，油厂开机率高位，豆粕库存累库，需求端养殖利润不佳，连粕3000元/吨附近压力明显，短期现货震荡思路对待。
生猪：供应端能繁母猪存栏仍高于正常水平，全年生猪供应偏宽松，7月后供应边际减少；需求端端午节后需求回落，肥标价差拉大、二育低价入场惜售支撑猪价，但供需宽松压制反弹高度；中长期供应逐步收紧，猪价有望温和上行，远期供给收缩预期走强。
