农产品研报总结
豆类
- 豆一：主力合约震荡，6月黑龙江大豆拍卖成交均价约4400-4417元/吨，出库价预计4400-4534元/吨。本周东北和华北多阵雨，利于作物生长但存在渍涝风险。USDA报告符合预期，美豆震荡上行。短期进口大豆到港压力增加，供应充裕。后续关注政策拍卖及新季大豆生长情况。
- 大豆&豆油：USDA数据显示，6月25日当周美豆出口净销售远低于预期，26/27产季销售下滑。美豆产区干旱比例减少，生长良好。中美同意扩大农产品贸易并降税。连粕供应宽松，短期震荡。关注美豆销售、新季生长及厄尔尼诺天气交易。
油脂
- 豆油&棕榈油：主力合约价格分化，豆油强于棕榈油。SPPOMA数据显示6月马来棕榈油产量环比增16.74%，供应端压力较大，市场情绪偏弱。国际原油震荡偏弱，棕榈油生柴替代优势减弱。USDA美豆报告利空出尽，给予豆类支撑。美豆产区下周湿热天气利于生长。国内现货基差疲弱，供需偏弱。中期关注厄尔尼诺对棕榈油供应的影响，中长期油脂工业消费增长，下方存在支撑，需注意宏观和地缘风险。
菜系
- 菜系：主连合约持仓小幅增长，油比回升。加拿大新作产区天气有利，面积预增后期价承压，部分区域土壤湿度偏高。欧洲热穹顶影响不可逆转，机构减产幅度分歧，收割即将展开。澳大利亚产区6月降雨分化，整体风险不大，关注厄尔尼诺对东部产区干天气风险。国内菜籽压榨稳定，供给预期宽松。短期菜系期价震荡。
玉米
- 玉米：北港锦州港/鱼圈港平仓价下降10元/吨至2360元/吨。东北部分新季玉米生长受阻，或影响授粉。美玉米产区天气有利于授粉。国内终端库存较低，易形成新季收获前翘尾行情。大连玉米期货盘底企稳，价格重心或上移，注意风险。
生猪
- 生猪：期货窄幅波动，现货涨跌不一。二次育肥补栏情绪转弱，价格回落。盘面升水现货幅度高，反弹空间有限。下半年供应充足，同比仍增量，盘面以阶段性反弹看待。
鸡蛋
- 鸡蛋：盘面小幅偏强，现货涨跌不一。关注现货是否季节性见底。梅雨季后夏季仍有上行空间，预计9-10月前蛋鸡新开产数量低，夏季产蛋率降，中秋国庆备货等因素支撑蛋价。养殖利润修复背景下对下半年旺季后蛋价持悲观看法，建议逢高空01及之后合约。
星级说明
- 红色星级：预判趋势性上涨
- 绿色星级：预判趋势性下跌
- ★☆☆：偏多/空，趋势驱动但盘面可操作性不强
- ★★☆：持多/空，趋势明晰且行情发酵
- ★★★：明晰多/空趋势，投资机会恰当
- 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，观望为主
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