帝奥微机构调研纪要

调研日期: 2026-06-22 江苏帝奥微电子股份有限公司是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。公司坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略,持续为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的模拟芯片产品。系列包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列,主要应用于汽车电子、消费电子、通讯设备、工业以及医疗器械等领域。产品有1400余款型号,2022年销量已超10亿颗。帝奥微核心管理团队均拥有超过十五年的从业经验。公司产品性能行业领先,USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。 1、 请简单介绍公司上年度业绩情况。 2025 年,公司实现营业收入 56,203.90 万元,较上年同期增长 6.80%;其中信号链产品营业 收入为 26,504.85 万元,占比 47.16%,电源管理产品营业收入为 29,699.05 万元,占比 52.84%。 实现归属于母公司所有者的净利润-6,597.74 万元,较上年同期增加亏损 1,890.92 万元;剔除股份支付费用影响后,公司归属于母公司所有者的净利润为-3,721.96 万元,较上年同期增加亏损 186.45 万元;公司始终坚持以创新为导向,不断推出应用于不同领域的新型产品,同时公司丰富的产品分布于多市场领域,能够快速响应市场需求,不断优化产品结构适应当期市场情况。因此 2025年,公司仍能保持较高毛利水平,产品毛利率为 42.86%。 2、公司下游哪些板块有较大变化? 近年来,随着 AI 算力集群规模化建设、数据中心硬件迭代,使得高速光通信需求快速放量,不仅推动光模块向更高速率、更低功耗方向升级,也显著拉动高性能模拟芯片的市场需求。模拟芯片承担着光模块内部电源管理、信号规整、数模 / 模数转换以及模拟前端信号处理(AFE)等关键功能,是支撑光通信系统实现高速、精准、稳定传输的核心基础器件。伴随光模块速率向 400G、800G、1.6T持续升级,行业对芯片精度、能效与集成度的要求不断提高,进一步打开模拟芯片的增长空间。在此背景下,公司应用于光模块中的产品出货量在快速提升。 汽车电子领域,公司已经布局了模拟开关、运放、马达驱动、ASIL-B级矩阵管理器、双电源预驱、24 通道像素级尾灯驱动和高性能氛围灯驱动等多款产品,自 2025 年已经有部分产品导入下游车厂。公司预计今年汽车电子产品出货量将进一步攀升。 公司已于 2025 年 9 月 3 日披露《关于自愿披露公司发布新产品的公告》(公告编号:2025-049),公司推出了自主研发的 eUSB repeate(r eUSB2中继器)。该产品已经通过 Intel 参考设计平台验证,目前已在知名终端电脑厂商中顺利出货。同时,公司的 eUSB repeater 产品已经在国内头部汽车客户中量产,并收获了笔记本、平板、无线通信模组等市场客户的批量订单。 3、公司光模块目前有哪些产品布局?客户导入情况如何? 公司是国内为数不多的全产品线布局光模块模拟芯片的企业,目前公司多款产品已经在国内外头部光模块厂商中出货。围绕着头部客户的需求,公司的高功率密度 TEC 控制器,大电流 DCDC 和负载开关,电平转换以及 I2C 开关等产品均已批量出货。在高速光模块领域,公司还推出了大电流高效率 DCDC、升降压电源模块和先进的 EML 与硅光 AFE,均已在客户验证测试。 4、今年来上游涨价,导致公司成本压力增加,公司是否会进行涨价? 由于晶圆及封装产能紧张,原材料价格大幅上涨, 公司生产成本无可避免亦大幅上升,按目前状况预期短期内不会有改善空间。为了能继续支持客户需求, 公司已根据实际情况调整了产品价格。 5、公司产能情况如何? 公司目前已经和多家晶圆代工厂商达成了长期稳定的合作,以稳定公司的产能供应。公司自身已储备 3-4 个月的战略库存,可应对短期需求波动。同时,针对高增长、对需求响应速度要求高的市场,公司已经与部分晶圆厂商合作,提前进行了 12 寸产线布局,丰富公司的产能供应结构。