核心观点
- 短期供应压力减轻，支持现货价格短期上涨。
- 三季度供应充足，需求处于淡季，上涨缺乏持续性动力。
- 基差有修复需求，制约生猪近月期货价格波动空间，以震荡走势为主。
关键数据
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价12255元/吨，下跌15元；持仓量2199836709手，减少2708手；仓单数量13500手；前20名持仓净买单量-83241手。
- 现货价格：河南驻马店102000元/吨，吉林四平106000元/吨，广东云浮11900300元/吨；生猪主力基差-2055元/吨。
- 上游情况：全国生猪存栏42358万头，减少609万头；能繁母猪存栏3904万头，减少57万头；二元能繁母猪价格12930元/头；豆粕均价2917.11元/吨，上涨18.69元/吨；玉米均价2407.45元/吨，下跌3.33元/吨；大商所猪饲料成本指数942.17，下跌0.14点；饲料产量2766.92万吨，增长3.82%。
- 养殖利润：外购仔猪-339.44元/头，下跌0.35元/头；自繁自养生猪-346.04元/头，下跌0.51元/头。
- 下游情况：猪肉进口数量700000吨；主产区白条鸡平均价13.10元/公斤；餐饮收入4605.34亿元（2月累计）；生猪定点屠宰企业屠宰量3912.14万头。
- 行业消息：重点养殖企业全国生猪日度出栏量264181头，缩量0.61%。
研究结论
- 端午节前大猪出栏增加，导致大猪供应缩紧，标肥价差扩大，吸引部分压栏和二育操作，叠加月初规模养殖场缩量出栏，供应压力短期减轻。
- 需求端，部分地区大猪需求良好，但高温天气下生猪整体消费仍处于淡季。
- 短期供应压力减轻，支持现货价格短期上涨，但三季度供应充足、需求淡季，上涨缺乏持续性动力，基差修复需求制约近月期货价格波动空间，以震荡走势为主。
- 盘面上，生猪2609合约收跌0.28%，近期重心小幅上移后再度陷入调整走势。
- 重点关注今日暂无消息。
