贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美伊签署谅解备忘录但相互指责，霍尔木兹海峡通航存在不确定性，欧美央行紧缩政策持续，金价在3800-4200美元/盎司区间初步企稳，但短线仍有调整压力。建议投资者持宽幅震荡思路，降低仓位，关注伊朗局势和美联储紧缩预期。
• 中线行情：K型经济结构推动央行宽松货币政策，黄金流动性属性增强；特朗普新政加剧国际政经格局重塑，提升黄金避险需求。尽管伊朗战争可能引发央行短期紧缩，但K型经济结构不稳定性将限制紧缩幅度和持续时间，金价继续处于中周期牛市。技术指标显示伦敦黄金中周期支撑区间为3800-4200美元/盎司。美伊分歧导致全球石油库存消耗和央行紧缩概率增加，金价受地缘政治和宏观市场避险需求支撑，但也面临通胀上行、央行紧缩和流动性萎缩的压力。建议配置型投资者定投黄金，交易型投资者持宽幅震荡思路，降低仓位，提高持仓灵活性。

二、贵金属市场相关图表

• 多张图表展示贵金属市场数据（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）

三、主要宏观事件/数据

1. 伊朗和美国同意停止海湾地区敌对行动，重启霍尔木兹海峡争端谈判，双方计划会晤。
2. 美国总统特朗普威胁对征收数字服务税的国家加征100%关税。
3. 景顺调查显示，主权财富基金和央行转向能源资产，对美元表达担忧，反映地缘政治变化引发投资组合重估。
4. 明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示，美联储可能需要加息以应对通胀压力。