基础数据
- 现货市场：2026年7月1日，华中、华东、沙河重质纯碱价格均保持不变，西北重质价格不变，华中、华东、华北轻质价格均保持不变。轻重碱价差为110元/吨。
- 期货市场：SA09、SA01、SA05主力合约价格分别变动-29、-23、-2元/吨，主力合约持仓减少145万手，仓单数量增加2247张。基差分别为-23、-85、-129元/吨，价差分别为-443、-57、-622元/吨。
- 基本面数据：2026年6月26日，纯碱产量为757万吨，产能利用率79.8%，厂库173万吨，表需727万吨。联碱法利润-134元/吨，氨碱法利润-95元/吨。
市场研判
- 市场情况：沙河重碱价格变动0至1065元/吨，西北重碱价格变动0至860元/吨，华东轻碱价格变动0至1070元/吨，轻重碱价差为110元/吨。
- 重要资讯：徐州丰成、青海盐湖设备恢复，南方碱业预计8月检修。国内纯碱市场走势淡稳，价格延续底部，震荡运行。前期检修企业恢复，产量提升，整体供应增加。下游需求一般，月初低价补库，下游预期原材料库存增加趋势。碱厂订单接受，预期增加趋势。
逻辑分析
纯碱仍震荡下行趋势，供应端徐州丰成、青海盐湖设备恢复，南方碱业预计8月检修，日产环比增加至10.9万吨。需求端浮法日熔量下降至14.6万吨，光伏7.5万吨。纯碱基本面整体供增需减的趋势，价格反弹动力不足，上周库存环比增3.2万吨。政策向内需偏斜必要性不强，宏观情绪快速转弱，纯碱价格反弹无力，短期震荡。
交易策略
- 单边：短期震荡偏弱，观望等待驱动。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
