万和财富早班车

海外BD加速落地，创新药业绩释放明显

• 大额首付款陆续体现，将进一步增厚业绩。
• 相关个股：药明康德（603259）、三生国健（688336）等。

农业农村部修订方案，发改委约谈企业督促去产能

• 从源头调节生猪供给。
• 相关个股：新希望（000876）、新五丰（600975）等。

AI算力与功率半导体双轮驱动，推动硅片价格上行

• 两大领域共同拉动行业增长。
• 相关个股：立昂微（605358）、沪硅产业（688126）等。

个股亮点

• 康龙化成（300759）：一体化CXO平台能力持续深化，实验室服务表现突出。
• 江南新材（603124）：在服务器液冷、光伏、复合铜箔、有机硅单体合成催化剂等领域持续开拓。
• 三孚新科（688359）：AI算力拉动PCB设备+材料放量，复合集流体卡位产业化，盈利能力修复与多赛道共振的成长动能值得期待。
• 有研粉材（688456）：新型散热铜粉独家供应并稳定用于异腾系列910芯片。

市场回顾及展望

• 昨日市场：A股呈现显著分化格局，主要指数涨跌互现，涨停个股数量维持高位但连板接力氛围偏弱，空间高度压制在3连板。高位趋势股如东方锆业（9天6板）、江钨装备（11天6板）表现突出，但前期高标个股退潮，资金风险偏好转向低位首板与补涨品种。板块方面，大金融（证券、保险领涨）、养殖（新希望等多股涨停）、创新药（汇宇制药、宣泰医药20CM涨停）、氟化工（多股涨停）走强；CPO、算力芯片（寒武纪、芯原股份跌超5%）、通信、电子、电力设备板块跌幅居前。技术面，沪指冲高回落收上影线，创业板指与科创50指数同步调整，短期面临压力。
• 后市展望：当前市场从风格产业逻辑逐步转向业绩驱动，流动性驱动作用减弱。