珞石机器人（3752）是一家主要制造及销售机器人产品，并提供相关机器人解决方案的公司，致力于设计、开发、制造及商业化其产品及解决方案。公司于2024年6月30日至7月6日招股，7月9日上市，联席保荐人为中金和国泰海通。
招股详情
- 发售2,303.19万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权。
- 没有强制回补或重新分配机制，但若配售未足额而公开发售足额，或两者均足额，公开发售比例可增至最多15%。
- 每股招股价38元，集资最多约8.75亿元，占总市值约8.8%，上市开支约6,470万元。
- 以招股价38元计算，市值约99.4亿元。
- 公开发售分为甲组（500万或以下申请人）和乙组（500万以上申请人），总手数23,032手。
业务概况
- 公司依托自研技术平台，提供工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人及相关解决方案，产品具备性能、灵活性、智能性、安全性与稳健性。
- 工业机器人专为制造业设计，协作机器人支持柔性制造及精密作业，具身智能机器人已大规模商业化部署。
- 公司为中国最早同时实现工业机器人及协作机器人生产的本土企业之一，年产量超过1,000台。
- 2025年，公司在国内工业机器人市场排名第6（市场份额0.9%），协作机器人市场排名第6（市场份额4.8%），具身智能机械臂市场前五大供应商之一（市场份额6.3%）。
财务表现
- 2023至2025年收入分别为2.67亿、3.25亿、5.21亿人民币，毛利分别为3,057万、7,119万、1.14亿人民币，纯利连续三年亏损（分别为-1.57亿、-1.91亿、-1.79亿人民币），经调整纯利分别为-1.01亿、-7,246万、-4,167万人民币（不含上市开支等一次因素）。
集资用途
- 约35%用于提升研发能力及丰富产品线，约25%用于发展海外销售网络，约22%用于提升生产效率及产能，约8%用于战略投资，约10%用于营运资金及其他用途。
融资历史
- 2015年5月至2025年8月进行多轮融资，发售价较招股价折让约99.46%至32.86%，设立12个月禁售期，前期投资者包括国家制造业转型升级基金、南方希望等。
- 引入5名基石投资者，合计认购约2.74亿港元股份（约占发售股份31.4%），设六个月禁售期，包括广发基金、华泰资本、金融街资本等。
股东架构
- 主席庹华先生及一致行动人持股约35.37%，前期投资者持股约55.83%，其他H股公众持有人持股约8.8%。
简评
珞石机器人以招股价38元计算，市值约99.4亿元，引入5名基石投资者合计认购约2.74亿港元股份，约占发售股份31.4%。公司具备自主研发技术平台及丰富的产品组合，在中国机器人市场占据一定份额，但财务表现连续亏损，集资主要用于研发、海外扩张及产能提升。
