第一部分数据分析：
- 研究员：刘倩楠
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判：
【重要资讯】
- 云南省2025/2026榨季开榨和收榨时间均较上榨季推迟，入榨甘蔗和产糖量均增加，但产糖率下降。产酒精量也增加。
- ICE 7月原糖合约交割量达79.65万吨，中粮为唯一供货方，苏克登为最大接货方。市场认为大额交割对糖价不利。
- 欧洲甜菜主产国因极端高温和降雨不足面临种植风险，可能拖累后续食糖产量。未来几周天气将决定甜菜最终产量。
【逻辑分析】
- 国际方面：全球机构下调2026/27全球食糖产量预期，巴西制糖比低，乙醇混配比例提高利多，但巴西乙醇价格低拖累糖价，国际糖价大概率区间震荡。
- 国内市场：国内糖库存仍高，供应端压力较大，但政策托底和成本支撑，国内糖价短期可能震荡。
【交易策略】
- 单边：国际糖价短期内预计震荡走高，关注上方阻力位，国内糖可逢低建仓多单，区间操作。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。
第三部分相关附图：
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