沥青日报：冲高回落

行情分析

• 供应端：江苏新海复产沥青，沥青开工率环比回升1.8个百分点至15.8%，但较去年同期仍低15.7个百分点，处于近年同期最低水平。7月国内沥青计划排产126.2万吨，环比增加5.5%，同比减少49.7%。西北地区主营克石化出货量减少，全国出货量环比回落8.29%至9.29万吨，仍处于近年非常低水平。沥青厂库库存率环比持平，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格稳定，09基差走低但仍处高位。下周山东岚桥计划复产沥青，预计开工率继续小幅增加。
• 需求端：北方终端需求陆续缓慢恢复，南方部分地区降雨较多，刚需受阻，整体需求平淡。国内宏观投资数据走弱。
• 国际因素：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡通航情况好转，沥青原料短缺问题缓解，但原料运输仍需时间。

期现行情

• 期货：沥青期货2609合约上涨0.70%至3753元/吨，5日均线下方，最低价3713元/吨，最高价3816元/吨，持仓量减少9115至287138手。
• 基差：山东地区主流市场价4400元/吨，沥青09合约基差下跌至647元/吨，处于偏高水平。

基本面跟踪

• 供应：江苏新海复产沥青，开工率环比回升1.8个百分点至15.8%，但较去年同期低15.7个百分点。2026年1-4月全国公路建设完成投资同比增长-8.11%，1-5月道路运输业固定资产投资同比增长-5.7%，1-5月基础设施建设投资同比增长0.75%。
• 库存：沥青炼厂库存率环比持平于16.5%，仍处于近年来同期的最低位附近。

研究结论

• 预计沥青近月合约继续强于远月合约。关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与。