沪铜日报：宏观压力小幅释放，铜价止跌

2026-06-26 - 冠通期货路仁假

行情分析：沪铜高开低走，尾盘翻红。2026年5月美国核心PCE数据释放部分通胀压力，有色金属回弹，但市场对短期降温持怀疑态度，加息预期不变，美元持续反弹，铜价连续下挫。AI信心恶化影响终端需求，但美国经济数据部分缓解通胀压力，铜价暂时站住10万元整数关口，但加息预期强烈，难以回到此前涨价速度。
期现行情：期货方面沪铜高开低走，尾盘翻红；现货方面华东现货升贴水0元/吨，华南现货升贴水40元/吨。
供给端：截至6月18日，现货粗炼费（TC）-120.7美元/干吨，现货精炼费（RC）12.15美分/磅。
基本面跟踪：
- 库存方面：SHFE铜库存7.45万吨，较上期减少537吨；上海保税区铜库存4.52万吨，较上期减少0.14吨；LME铜库存33.65万吨，较上期减少500-300吨；COMEX铜库存66.08万短吨，较上期增加4934短吨。
研究结论：矿山事故扰动导致进口铜精矿下行，南方废铜市场受反向开票限制供应偏紧，精炼铜产量受冶炼厂检修影响预计环比下降0.09%。短期内铜价受美元反弹和加息预期影响难以大幅上涨，但基本面紧平衡支撑铜价。