国债期货日报

核心观点与关键数据

• 国债现券与期货市场表现：周二国债现券收益率集体承压，1-7年期到期收益率上行0.85-2.0bp，10年期和30年期分别上行1bp和1.25bp至1.72%和2.22%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.02%、0.07%、0.09%、0.49%。
• 央行公开市场操作：6月30日公开市场全口径净回笼1550亿元，DR007加权利率回升至1.46%附近震荡。
• 国内基本面：6月制造业PMI回升至50.3%，高于预期，产需两端同步扩张，新订单与新出口订单指数重返扩张区间。价格指数高位回落至美伊开战前水平，但上游价格仍高于下游。5月电子行业、高技术制造业利润增长21.1%，传统产业利润待改善。
• 国际油价与AI需求：受全球AI需求爆发影响，5月规上工企业利润较快增长。国际油价对（数据缺失）。
• 海外通胀与政策：美国5月PCE指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.1%，为近两年来最高水平。通胀符合市场预期，市场对加息预期小幅降温。伊朗表示未来几天无与美方谈判计划，特朗普称6月30日多哈会谈将举行。

研究结论

• 经济景气回升：6月制造业和非制造业PMI边际改善，外需回暖，经济呈现K型分化特征。
• 债市承压：制造业景气度超预期导致债市回调，短期内或维持震荡格局，关注跨季后资金价格下行程度。
• 关键关注事件：2026年7月1日美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利将发表讲话；7月2日将公布美国6月季调后非农就业人口及失业率数据。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎！
• 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确可靠但不做保证，据此投资责任自负。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身情况判断。