每日观点
- 基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给处于历史低位或回升；终端地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位。整体偏空。
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货912元/吨，FG2609收盘价为968元/吨，基差为-56元，期货升水现货。整体偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，库存在5年均值上方运行。整体偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下。整体偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。整体偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主。
影响因素
- 利多：
- 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
- 国内煤炭安全事故或导致燃料成本抬升。
- 利空：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主。
- 风险点：
关键数据
- 玻璃期货行情日盘主力合约收盘价：968元/吨，较前一日下跌0.72%。
- 沙河安全大板现货价：912元/吨，较前一日上涨0.44%。
- 主力基差：-56元，较前值减少16.42%。
- 全国浮法玻璃生产线开工率：68.86%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量：14.60万吨，产能处于历史同期低位。
- 2026年4月浮法玻璃表观消费量：422.61万吨。
- 全国浮法玻璃企业库存：7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，处于同期历史高位。
研究结论
玻璃基本面疲弱，供给低位但下游需求疲软，库存高企，短期预计低位震荡运行。主要风险在于地产回暖和反内卷超预期。
