宝城期货橡胶早报-2026-06-29

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期沪胶基本面呈现供增需弱格局，盘面维持震荡偏弱运行。供应端国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续放量，东南亚产区产出稳步回升，到港货源增加，青岛港口库存小幅累积，现货流通货源宽松；仅泰国原料高价、局部降雨扰动产出带来有限成本支撑。需求端轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工率持续环比回落，内外销订单走淡，厂内成品库存走高，下游仅维持刚需零星采购，批量补库意愿低迷。在偏空氛围主导下，预计本周一国内沪胶期货或维持震荡偏弱的格局。 合成胶（BR） 中期观点：震荡偏弱 日内观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期国内合成橡胶整体呈成本走弱、需求淡季格局，盘面震荡承压。供应端顺丁装置小幅提负，国内产量平稳，厂库与流通库存维持中等水平；原料丁二烯随原油回落，港口货源累积，成本支撑大幅减弱，叠加地缘风险溢价消退，产业链承压明显。需求端轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工持续下滑，内外销订单平淡，工厂仅刚需少量采货，囤货意愿低迷；SBS、胶鞋等下游同步走弱，替代天胶需求有限。天然橡胶与合成胶价差走扩带来底部支撑，难改偏弱基调。在偏空氛围主导下，预计本周一国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。