房地产行业周报：市场成交延续分化趋势，LPR连续13个月按兵不动

房地产 2026年06月28日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 市场成交延续分化趋势，LPR连续13个月按兵不动本周政策端保持稳中偏暖基调，中央以城市更新规划和税收优惠为主抓手，地方 公积金松绑力度加大，但LPR连续13个月按兵不动，货币端尚未释放更强宽松信号。市场端延续分化格局，新房成交同比降幅扩大至-18%，需求端信心仍弱；二手房凭借价格调整优势维持正增长，以价换量特征明显。后续我们建议关注7月政治局会议定调，若经济数据继续走弱，降息窗口有望打开，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 相关研究报告 《建立房屋建筑统一代码制度，二手房 单 周 成 交 下 降—行 业 周 报 》-2026.6.21 政策端：中央以规划引领和税收优惠为主，地方公积金政策持续松绑 《销售底部弱修复，投资端加速探底—行业点评报告》-2026.6.17 本周中央层面LPR连续13个月持平，降息预期落空；国务院正式发布城市更新“十五五”规划，聚焦城中村改造、老旧小区及公积金改革，信号明确但增量信息有限。国税总局明确换房个税退税延续至2027年底，利好改善型需求释放。地方层面鞍山公积金政策进一步宽松，放开代际互助提取、取消商贷提取时效限制、取消贷款次数限制，力度较大；江苏举办房地产投资说明会，提出规划许可豁免、容积率优化、房票安置等举措，侧重供给侧发力与去库存。 《中央推进防风险政策，二手房表现持续稳健—行业周报》-2026.6.14 市场端：新房单周成交下降，二手房稳健增长 销售端：2026年第26周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）262.7万平米，单周同比下降18.1%；全国30城新房累计成交面积（网签口径）4747.2万平米，累计同比下降8.9%。2026年第26周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）180.8万平米，单周同比增长1.3%；全国15城二手房累计成交面积（网签口径）4334.6万平米，累计同比增长0.5%。 投资端：2026年第26周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1673万平方米，单周同比下降34%。2026年前26周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积51513万平方米，累计同比下降13%。全国100大中城市土地成交楼面价为1658元/平米，同比下降60%；土地成交总价170亿元，同比下降74%；平均溢价率（4周移动平均）为11.7%。 价格端：2026年第26周，冰山100指数为9860，周环比-0.10%，周同比-10.6%。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 目录 1、中央以规划引领和税收优惠为主，地方公积金政策持续松绑...............................................................................................32、销售端：新房单周成交下降，二手房稳健增长.......................................................................................................................42.1、全国30城新房成交面积单周同比下降18.1%..............................................................................................................42.2、15城二手房成交面积单周同比增长1.3%.....................................................................................................................53、投资端：100大中城市土地成交面积同比下降........................................................................................................................74、价格端：二手房冰山指数环比继续下降...................................................................................................................................95、投资建议：维持行业“看好”评级.............................................................................................................................................106、风险提示....................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：全国30城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降18.1%...............................................................................4图2：一线城市新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降13.1%.................................................................................5图3：全国15城二手房成交面积（万方，网签口径）单周同比增长0.5%.............................................................................5图4：一线城市（北京及深圳）二手房成交面积（万方，网签口径）单周同比增长1.9%...................................................6图5：全国100大中城市土地成交面积（万方）单周同比下降34%.......................................................................................7图6：100大中城市成交楼面价（4周移动平均）环比下降......................................................................................................8图7：全国100大中城市土地成交溢价率（4周移动平均）环比增长.....................................................................................8图8：冰山100指数单周同比-10.6%............................................................................................................................................9图9：冰山100指数单周环比-0.10%............................................................................................................................................9 表1：中央以规划引领和税收优惠为主，地方公积金政策持续松绑........................................................................................3表2：全国30城新房成交面积（万方，网签口径）累计同比下降8.9%.................................................................................4表3：一线城市新房成交面积（万方，网签口径）累计同比下降13.1%.................................................................................4表4：全国15城二手房成交面积（万方，网签口径）累计同比增长1.3%.............................................................................5表5：一线城市（北京及深圳）二手房成交面积（万方，网签口径）累计同比增长0.6%...................................................6表6：全国100大中城市土地成交面积（万方）累计同比下降13%.......................................................................................7表7：全国100大中城市土地成交溢价率为（4周移动平均）11.7%.......................................................................................7 1、中央以规划引领和税收优惠为主，地方公积金政策持续松绑 全国政策： 6月22日，央行公布6月LPR维持不变：1年期LPR 3.0%，5年期以上LPR 3.5%，连续13个月未调整。 6月22日，国务院公开发布《城市更新“十五五”规划》（国发〔2026〕12号），文件签署日为5月22日，6月22日正式公开。提出加快构建房地产发展新模式，深化住房公积金制度改革，推进城中村和老旧小区改造。 6月26日，国家税务总局发布关于《国家税务总局关于个人所得税有关征管事项的公告》的解读，换购住房个税退税政策延续至2027年12月31日。 地方政策： （1）6月24日，辽宁鞍山市发布关于优化住房公积金提取、贷款政策的通知，扩大购房代际互助提取范围；偿还住房商业贷款提取的，取消公积金提取业务办理时效限制；公积金贷款已结清且符合公积金贷款条件的，购房时可申请公积金贷款，不受公积金贷款次数限制。 （2）6月26日，江苏省政府举办房地产投资说明会与全省城市更新工作会议，围绕“四个一”框架从土地供应、开发建设、房产销售三维度提出措施：推行规划许可豁免制度；优化容积率等规划指