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养殖周报 证监许可【2011】1288号 2026年06月26日 玉米期货分析逻辑及策略建议多空因素交织玉米期货区间运行 【品种综述】 现货回顾：本周玉米现货主线稳定，26日wind数据显示锦州港玉米平舱价2360元/吨，较上周五持平。期货回顾：本周玉米期货震荡整理，2609合约周跌幅0.26%，收于2323元/吨。 品种观点：短期来看，芽麦/新麦+进口玉米+超期稻谷替代持续，短期增加玉米供给，玉米价格弱稳为主。预计随着替代利空逐渐消化，玉米饲用消费有望增加，现货有望止跌企稳。长期来看，26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下，若极端天气导致26/27年度玉米减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会。当前多雨低温寡照新作减产预期升温，重点关注主产区天气情况。【重要资讯】 1、价格方面，南北港口价格小幅下跌。中国粮油商务网数据显示26日锦州港14.5%水二等玉米收购价2330-2340元/吨，高位较前一日跌10元/吨；蛇口港成交价2460元/吨，较前一日跌5元/吨。26日深加工企业收购价涨跌互现。东北地区企业收购均价2254元/吨，较前一日持平；华北地区企业收购均价为2421元/吨，较前一日跌1元/吨。2、替代方面，芽麦+定向稻谷+进口玉米拍卖替代持续，芽麦饲用替代比例在15-20%，饲料企业维持玉米刚需库存。25日饲用稻谷拍卖成交61.7万 吨，成交率62%，其中三等成交36.2万吨，溢价12元/吨。另外，近期进口高粱、大麦到港量较大，有效补充南方销区饲用需求。3、库存方面，中国粮油商务网监测数据显示截至2026年第26周末，广州港口谷物库存量为293.9万吨，环比增加5.15%，同比增加46.07%。其中： 玉米库存量为44.30万吨，环比增加8.05%，同比下降63.21%；高粱库存量为149万吨，环比增加24.06%，同比增加200.40%；大麦库存量为100.6万吨，环比下降15.03%，同比增加222.44%。 4、仓单方面，26日玉米期货仓单减少398张，共50507张。5、新作方面，近期东北地区大部降水量有10～50毫米，吉林西部和辽宁大部地区降水量达50～100毫米，降水有利于增加土壤水分，缓解前期干旱， 对玉米生长有利。华北北部、黄淮西部和南部、江淮、江汉等地周中出现中到大雨，降水有效增加了土壤水分，利于夏玉米播种出苗。西北地区气温偏高，降水适宜，整体利于春玉米作物生长。预计未来一周东北地区降水利于土壤增墒，但气温较常年同期偏低，作物生长可能放缓。【交易策略】 中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2350，支撑关注2300-2310。长期来看，若天气导致主产区减产则可关注26/27年度低多机会。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 生猪期货分析逻辑及策略建议肥标价差拉大猪价多空分歧再起 【品种综述】现货回顾：本周生猪现货震荡偏弱，26日全国生猪均价9.36元/公斤，较上周同期跌0.2元/公斤。 期货回顾：生猪期货震荡偏强，2609合约周涨幅2.45%，收于11935元/吨。 品种观点：短期来看，政策引导养殖端降重对短期猪价形成一定压制，标猪供给充足，肥猪供给偏紧，肥标价差进一步扩大。部分集团企业体重已降至120公斤附近，南方标猪销售难度较大，养殖降重节奏开始放缓，关注肥猪价格走强能否带动标猪企稳走强。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力虽有所缓解，但整体供给仍较充裕，对应猪价重心在三季度小幅抬升，空间相对有限。 长期来看，近期仔猪价格进一步下跌，局部跌至100元/头。仔猪亏损幅度加大，母猪淘汰有加速迹象，淘母价格进一步下跌。若仔猪价格维持低位，母猪价格进一步下跌，则或可确认产能正在加速去化。近期重点关注母猪淘汰幅度及淘母结构。【重要资讯】 1、价格方面，26日全国生猪均价9.37元/公斤，较前一日跌0.02元/公斤。预计27日猪价主线稳定，东北稳定至9.2-10元/公斤，山东稳定至9.3-9.7元/公斤，河南稳定至9.4-9.8元/公斤，四川稳定至8.4-9元/公斤，广东稳定至10.3-10.9元/公斤，广西稳定至8.7-9.4元/公斤。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），理论上对应今年3月生猪出栏头数达到高峰；2025年10-12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月新生仔猪环比增加；26年3月新生仔猪环比下降2%；4月环比增加1.4%。（卓创口径）4、体重来看，6月25日生猪出栏均重为123.87公斤，较前一周减少0.68公斤。5、肥标价差来看，6月26日生猪肥标价差为0.4元/斤，较前一日扩大0.03元/斤。 6、仓单方面，6月26日生猪期货仓单增减0手，共1350手。 7、冻品库存方面，6月25日冻品库容率28.12%，周环比增加0.79%。 8、淘汰方面，6月26日多胎淘汰母猪价格为6.91元/公斤，周环比下降0.29元/公斤。9、仔猪价格，6月26日7公斤仔猪价格为146.67元/头，周环比下跌67.36元/头。 10、养殖利润方面，6月26日自繁自养利润为-338.33元/头，头均亏损较上周扩大22.19元/头；仔猪育肥利润为-237.25元/头，头均亏损较上周扩大26.52元/头。 【交易策略】 目前仍维持底部区间交易思路，近月合约交易基差修复，远月合约交易母猪去化幅度。2609合约支撑关注11500-11600，压力关注12000-12100；2611合约压力关注13100，支撑关注12700；2701合约压力关注13600-13700，支撑关注13300；2703合约压力继续关注13500，支撑关注13100-13200。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 鸡蛋期货分析逻辑及策略建议蛋价如期回落鸡蛋期货整理修复 【品种综述】现货回顾：本周鸡蛋现货如期回落，26日河北馆陶蛋价3.87元/斤，较上周同期跌0.31元/斤。 期货回顾：鸡蛋期货承压下跌，2608合约周跌幅4.21%，收于4324元/500kg。 品种观点：短期来看，梅雨季节压力施压蛋价短期弱势延续，库存仍处于回升趋势，下周蛋价或弱稳为主，蛋价回落幅度关注库存回升幅度及出梅时间节点（预计7月上旬出梅）。中期来看，出梅后现货涨价预期仍存，中秋节前季节性消费启动或仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况。长期来看，二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。【重要资讯】 1、价格方面，26日蛋价跌势延续。主产区均价为4.18元/斤，较前一日跌0.07元/斤；主销区均价为4.39元/斤，较前一日跌0.04元/斤。26日河北馆陶粉蛋价为3.87元/斤，较前一日跌0.06元/斤。 3、淘鸡方面，26日老母鸡均价6.88元/斤，较前一日涨0.2元/斤；截至6月25日，老母鸡周度淘汰日龄为534天，较前一周降2天。大日龄蛋鸡有限，叠加蛋鸡盈利尚可，部分有压栏观望倾向，老母鸡出栏量增速放缓、价格走强。4、补栏方面，鸡苗周均价为3.99元/羽，环比跌幅1.72%。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月中旬，个别排至9月下旬，种蛋利用率多在70%-80%。 5、养殖利润方面，本周饲料价格变化不大，鸡蛋价格下跌，盈利收窄。本周单斤鸡蛋盈利收窄，周均盈利1.25元，周环比减少0.49元。 6、消费方面，本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为6540.90吨，环比减1.24%，同比减17.58%。学校陆续放假，预计下周市场需求仍有减少预期，销区销量或进一步下降。 7、存栏来看，卓创资讯数据显示5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.79亿只，环比减幅1.24%，同比减幅4.12%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断6月产蛋鸡存栏量理论预估值为12.78亿只，环比减幅0.08%。【交易策略】 2607合约继续修复基差；2608/2609合约正在兑现梅雨蛋价回调预期，待出梅后或再交易中秋备货预期，建议关注波段低多机会。2608合约支撑4250- 4300，第一压力4500，第二压力4600；2609合约支撑关注4150-4200，压力暂关注4400附近；2610合约支撑关注3900,压力已关注4150-4200；2611合约支撑关注3900；年底及明年一季度合约关注四季度供给恢复程度，可等待中秋现货见顶后关注年底及明年合约高空机会。【风险提示】 梅雨等天气影响、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn