金风科技机构调研纪要

金风科技股份有限公司是一家聚焦于风电、能源互联网和环保三大领域的企业，致力于推动能源变革。公司通过科研创新和业务实践提升可再生能源利用效率，并在深交所和港交所上市，多次入选“气候领袖企业”、“亚洲地区最受尊敬公司”等榜单。

业绩说明会要点总结：

1. 新机型市场化落地与毛利率提升
   公司推出覆盖海陆全场景的Ultra系列新机型，推动核心理念从“度电成本”向“度电价值成本”跃升，提升机组寿命。毛利率提升将通过持续优化产品设计、应用新技术新材料、联合供应商创新及精益制造降本增效实现。

2. 盈利结构优化与稳定性提升
   公司将持续推进降本增效，提升整机盈利空间，同时发挥全产业链协同优势，提升电场运营及运维服务盈利水平，增强整体盈利稳定性。

3. 核心研发方向与龙头壁垒巩固
   公司依托全球研发布局与资深研发团队，精准把握技术前沿，推动产品平台持续迭代，覆盖多元应用场景。核心研发方向包括巩固GWHV系列成熟平台优势，推出Ultra系列，以完善产品矩阵满足市场需求。

4. 成本管控与毛利率优化
   公司通过全链条成本管控、深化供应链协同、优化产品与制造体系、长协与集采对冲原材料价格波动、技术降本及大兆瓦机型摊薄单位制造费用等多措并举提升整机盈利空间。

5. 中长期新能源全产业链战略
   公司坚持新能源全产业链一体化战略，深化风光储协同布局。以风电为基本盘，同步发展混塔、储能、风氢绿醇业务，落地多场景风光储一体化项目，依托自研构网储能技术配套大基地，打造源网荷储完整解决方案，拓展海外综合能源业务。

6. 订单储备与交付情况
   公司在手订单充裕，排产覆盖今明两年，上半年及下半年可实现均衡交付。

关键数据与研究结论：

• 公司推出覆盖海陆全场景的Ultra系列新机型，推动技术升级。
• 通过多措并举降本增效，提升整机毛利率与盈利稳定性。
• 中长期战略聚焦风光储一体化及全产业链协同，巩固行业龙头地位。
• 订单储备充足，交付节奏均衡，产能利用率良好。