公司经营情况
- 2025年业绩：营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，主要得益于数据中心电源业务高速增长，尤其是高功率服务器电源收入显著增长。下半年营业收入23.42亿元，同比增长6.52%，环比增长10.43%。毛利率方面，全年毛利率19.84%，同比减少1.52个百分点，下半年毛利率19.42%，同比减少2.24个百分点。净利润2.44亿元，同比下降8.95%，净利率5.47%，同比减少1.59个百分点。
- 2026年一季度业绩：营业收入10.42亿元，同比增长17.26%，延续稳健增长态势。
三大业务进展
- 电源适配器业务：2025年营业收入17.80亿元，同比增长6.41%，受全球消费电子市场需求放缓影响，公司积极拓展新市场和新客户，实现正增长。
- 数据中心电源业务：2025年营业收入20.15亿元，同比增长38.15%，成为主要增长因素。其中高功率数据中心电源业务营收12.99亿元，同比增长66.52%，占比64.47%。
- 其他电源业务：2025年营业收入6.35亿元，同比下降2.11%，受全球电动工具市场需求疲软影响，公司积极开拓新领域产品布局和新客户。
费用情况
- 2025年费用总额：5.80亿元，同比增长30.88%，费用率12.99%，同比增加1.33个百分点。其中销售费用1.01亿元，同比增长14.34%；管理费用1.60亿元，同比增长2.86%；研发费用2.99亿元，同比增长40.68%；财务费用1,925.29万元，同比大幅增加。
- 2026年一季度费用总额：1.69亿元，同比增长39.37%，费用率16.27%，同比增加2.58个百分点。其中销售费用2,358.45万元，同比增长1.51%；管理费用4,947.19万元，同比增长30.24%；研发费用8,202.37万元，同比增长35.65%；财务费用1,435.01万元，同比大幅增长。
营收目标
- 2026年营收目标：参考2024年股权激励考核目标，营业收入增长率目标为90%，净利润增长率目标为250%。
应对原材料价格波动
- 公司通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力，同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值。
行业技术壁垒
- 开关电源产品对可靠性设计、制造工艺等方面要求较高，技术水平和实践经验是关键指标。客户关注产品的稳定性、可靠性、转换效率及智能化，欧陆通通过技术创新和快速响应能力获得客户认可。
数据中心电源产品情况
- 产品类型包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段。核心产品包括800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统等。
数据中心电源业务客户
- 国内客户包括浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、曙光、新华三等，并与国内头部CSP品牌商保持紧密合作。海外客户包括Google、AMD、Juniper等，并与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持合作。
海外谷歌客户项目
- 已就力设备GPU电源项目开展合作，公司将全力配合推进至测试、小批量及批量生产。
产能规划
- 越南生产基地预计2026年底前实现小批量生产，2027年实现规模化量产。境内苏州生产基地的可转债募投项目持续投入，尽快完成产线建设。
未来产品布局
- 数据中心电源：聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等技术方向，推出5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品。
- 电源适配器：拓展海内外新市场、挖掘新客户，扩充产品品类，提升现有大客户份额占比。
- 其他电源业务：稳固原有供应占比，拓展新项目和新市场，探索新产品、新技术，拓展应用领域。
未来发展规划
- 数据中心电源：以AI产业发展为核心契机，深化高功率、高功率密度、高效率等技术布局，加速推进海外市场拓展。
- 其他电源业务：拓展锂电类电动工具及家电充电器领域，提高存量客户供货比例，拓展新客户新市场。
