复委托日报-日股

複委託日報–日股 日股重點新聞摘要 針對日圓匯率貶值的趨勢，財務大臣片山五月表示將隨時做出適當回應：在22日內閣會議後的記者會上，當財務大臣片山五月被問及當前的匯率走勢時表示：「不會發表具體評論，但如有需要，我們隨時會做出適當回應」。日圓於18日在海外市場持續貶值至1美元兌161.81日圓。根據CNBC報導，日本政府雖在4月至5月間動用11.7兆日圓外匯存底來支撐日圓匯率，BOJ也於上週升息1碼，日圓仍持續疲弱。 日本政府對鎳基鋼板徵收臨時關稅，中國產最高關稅為45%，台灣產最高關稅為21%：經濟產業省和財政部於19日宣布，經查明，含鎳冷軋不銹鋼板帶正以不公平的低價從中國大陸和台灣地區出口，損害了日本國內產業。預計最快7月暫時徵收反傾銷稅。財政部長諮詢機構－海關與外匯管理委員會海關小組委員會將於23日召開會議，商討徵收反傾銷稅事宜。如最終確定建議，最快可能於7月對中國大陸產品徵收高達約45%的臨時關稅，對台灣產品徵收最高可達約21%的臨時關稅。 日股產業新聞摘要 受惠將進入實體AI領域的猜測影響，發那科(6954)股價一度上漲9.2%：發那科(Fanuc)股價大幅反彈，早盤一度上漲9.24%至8,164日圓。19日，日本政府公佈17個公私合作投資戰略領域的細節。政府和私營部門將在2040財年前投資10.5兆日圓用於「物理人工智慧(physical AI)」領域，該領域利用AI自主控制機器人和其他設備。目標是使所有領域的公私合作投資總額達到「超過370兆日圓」。發那科高級常務執行董事安倍健一郎在五月的新產品發表會上表示：「我們將透過與Google的合作來提升我們的實體人工智慧能力」。此前，發那科已宣布將於2025年與英偉達展開合作。 藤倉(5803)一個月內上調獲利預測引發爭議：藤倉公司於18日宣布，預計截至2027年3月的財年合併營收將年增24%至1.462兆日圓；營業利益將年增64%至3,100億日圓，這兩個數字均上調了21%；合併淨利則預估年增46%至2,290億日圓，這與先前預測的淨利潤下降1%至1,560億日圓的情況截然不同，創下歷史新高，上修原因主要為受惠AI需求的推動，帶動光纖相關產品需求強勁。此次調漲預期距離公司5/14公佈本財年獲利預測僅一個月。儘管短期大幅上調獲利預期引發市場爭議，然22日市場仍吸引大量買盤進場布局，藤倉股價大漲19.3%至6,161日圓，達到價格區間上限(漲停)。 TOTO(5332)股價連續第二天創下歷史新高，有報導稱該公司已投資800億日圓用於半導體材料：TOTO股價持續大幅上漲。22日股價上漲9.16%至9,159日圓，連續第二天創下歷史新高。《日經新聞》21日報道稱，未來五年TOTO將投資約800億日圓用於其半導體製造設備組件業務。儘管公司以衛浴產品聞名，但AI對半導體日益增長的需求已使半導體相關業務成為其主要收入來源。TOTO為全球衛浴領導品牌之一，長期專注於衛浴設備、住宅建材及節水技術研發，以「Washlet」免治馬桶聞名。在亞洲、美洲及歐洲均建立完整銷售網絡。近年憑藉高純度陶瓷等精密材料技術，積極拓展半導體相關零組件業。 JX Metals(5016)股價一度上漲11%，市場看好其光通訊基板產量增加：22日，JX Metals股價一度上漲11.41%至5,289日圓。主因市場看好JX Metals正在提高磷化銦基板的產能，磷化銦基板是一種用於光通訊的半導體材料。JX Metals的德國子公司Taniobis宣布，將擴建其位於泰國的工廠，用於生產先進半導體粉末(鉭粉，用於防止半導體中的電流洩漏)。預計投資額達數十億日圓。此舉旨在因應AI資料中心擴張所帶來的市場需求成長。與2022年(即擴建投資啟動年)相比，產能將提升50%。市場預期，隨光通訊需求持續升溫，相關材料業務有望成為未來成長的重要動能。 住友金屬礦業(5713)和三菱瓦斯化學(4182)的合資企業將AI光通訊材料的產能提高了兩倍：住友金屬礦業株式會社和三菱瓦斯化學株式會社於22日宣布，到2027財年，雙方合資公司GranoPto的光通訊材料產能將比2025財年提高三倍。由於人工智慧(AI)的普及，對高容量、低功耗光通訊的需求正在不斷增長。該公司將擴大位於該市工廠的產能。投資金額未予揭露，但據稱金額較小。住友金屬礦業持有GranoPto51%的股份，而三菱瓦斯化學持有49%的股份。 在投資信託基金一年期績效排名中，基金前十大排名中有九名投資於半導體相關股票：根據截至2026年5月底的一年期收益率，對日本公開發行的開放式股票投資信託基金(不包括交易所交易基金ETF、獨立管理帳戶SMA、組合基金、指定繳款型基金和牛熊基金)進行排名。結果顯示，排名前十的基金中有九隻投資於半導體相關股票。排名第一的基金是SBI Okasan資產管理公司管理的「亞洲半導體聚焦基金」，一年期回報率為281.89%，該基金投資於世界各地(含日本在內)的半導體相關公司。根據基金經理人最新的月度報告，其前三大持股包括SK海力士、台積電和Ibiden(4062)。 日本半導體供應鏈 日本半導體供應鏈（續） (日幣) 日本半導體供應鏈（續） (日幣) JSR是全球半導體關鍵材料光阻劑的龍頭廠。早期從合成橡膠與樹脂起家，後轉型並深耕半導體光阻劑、顯示材料等化學領域，主要供應先進製程所需的半導體材料（如光阻劑、CMP研磨材料、顯示器用配向膜），其中以EUV光阻劑技術聞名，因而在台積電等大廠供應鏈中具有關鍵地位。為鞏固日本在半導體供應鏈的地位，並加速日本國內半導體產業重組與升級，JSR已由日本政府支持的產業革新投資機構（JIC）以約9,000億日圓收購，並於2024年6月正式下市成為日本國有企業。 Rapidus於2022年8月成立，是由日本政府主導，並由豐田汽車、Sony、NTT、軟銀等8家大型日企聯合出資，被視為重振日本半導體產業，確保經濟安全與AI時代核心競爭力的「國家隊」高風險投資。Rapidus目標在2027年實現2奈米先進邏輯晶片的技術突破與量產，並建立相對傳統代工廠更快速回應客戶需求的高速交貨（TAT, Turnaround Time）的代工模式。長期將降低對海外晶圓廠（尤其是台積電）的依賴，重建日本自主供應鏈，並將北海道打造為全球晶片中心。 玉山證券投資顧問股份有限公司（以下簡稱「玉山投顧」）為玉山金融事業群之成員。研究報告可自本公司網站( www.esunconsulting.com.tw )取閱。 研究人員聲明 研究人員聲明無任何其個人報酬來自於本研究報告的建議或觀點。 免責聲明 玉山投顧已針對報告內容力求正確，並為研究人員就其專業能力提供之善意分析，財務預估及投資評等係就報告發行當時，所收集之資訊進行合理之判斷，日後若有資訊更新，玉山投顧將不針對此報告出具更新通知。本報告僅供投資人參考，玉山投顧不負任何投資盈虧之法律責任，如引用本文，須經本公司同意。 智慧財產權聲明 本資料各項內容之各項權利及智慧財產權（包括但不限於著作權、專利權、商標權等）均屬玉山投顧所有。除非獲得玉山投顧事前書面同意外，均不得擅自以任何形式複製、重製、修改、發行、上傳、張貼、傳送、散佈、公開傳播、販售或其他非法使用本資料。除非有明確表示，本資料之提供並無明示或暗示授權貴方任何著作權、專利權、商標權、商業機密或任何其他智慧財產權。