碳酸锂期货日报

碳酸锂期货日报 核心观点 【行情分析】6月24日碳酸锂期货市场呈现震荡反弹态势，主力合约（LC2609）收盘价162，740元/吨，较前日上涨3.93%，成交量23.30万手，成交金额372.11亿元，持仓量45.22万手，较前一交易日（44.98万手）小幅增加。 【次日展望】预计碳酸锂市场将继续维持宽幅震荡格局。技术面显示，价格在经历上周大幅下挫后于16万元/吨附近获得支撑，今日反弹力度尚可，但上方仍面临整数关口的压力位考验，短期内 【宏观预期】锂电行业正经历从"产能扩张"到"供需重构"的转型期，2026年被定为新能源产业链治理攻坚年，政策重心从"鼓励扩张"转向"规范治理，"反内卷"成为行业共识。碳酸锂行业在经历2025年下半年的价格低迷后，正迎来周期性反转。 供给端津巴布韦自2月底实施锂精矿出口禁令，虽然后续转向配额制并向部分中资企业授予出口许可，但审批周期长、运输流程繁琐，预计5-6月将出现约2个月的供给缺口。国内方面，江西宜春多座锂矿进入采矿权换证停产阶段，区域锂原料产出收缩。澳洲锂矿虽获准扩产，但受柴油供应紧张等地缘因素影响，实际增量有限。 需求端呈现"储能领跑、动力托底"的双轮驱动格局，2026年全球储能电池出货量预计达985GWh，同比增长51.2%，首次超越动力电池成为拉动锂消费最强劲的引擎。国内新能源汽车市场保持稳健增长，4月份产销量双双突破130万辆，单车带电量持续提升。 出口退税政策调整窗口期促使下游企业"抢出口"，阶段性推高了碳酸锂需求。 【风险关注】1）需求恢复不及预期；2）库存压力隐现；3）成本与价格倒挂风险；4）政策效果不及预期。 1 行情回顾 主力合约及现货市场6月24日碳酸锂期货主力合约（LC2609）开盘156.000元/吨，最高163.940元/吨，最低154.600元/吨，收盘162.740元/吨，成交量233.010手，持仓量452.152手。现货市场方面，电池级碳酸锂（99.5%，国产）周平均价157.400元/吨（约2.3225万美元/吨），周最高价160,000元/吨，周最低价154.800元/吨。市场整体呈现期货震荡上行、现货持稳的格局。 2当日运行逻辑 （核心逻辑）当日碳酸锂主要偏向技术性修复。成交量显示市场分歧加大，多空双方在“成本支撑”与“需求证伪”之间博奔激烈。持仓量相对稳定，表明主力资金处于观望状态，等待基本面或政策面的进一步指引。技术指标显示市场处于震荡整理形态，价格在接触到布林带下轨后强势反弹，后续或维持震荡整理运行。 （其他逻辑）固态电池技术的规模化量产，标志着锂电行业在能量密度与安全性方面取得重要突破。该技术通过采用高镍正极与金属锂负极体系，大幅提升了单位Wh的锂消耗量（或改变了锂的使用形态），有望显著缓解市场对“锂需求见顶”的担忧。这一技术突破可能改变碳酸锂的需求结构和使用效率，对上游锂资源开发及中游材料环节产生连锁影响。同时，新型吸附法提锂技术的低成本应用，正在重塑碳酸锂的成本曲线，使得高成本云母矿面临出清压力。 （当前观点修正基于6月24日最新数据和技术突破，我们对碳酸锂市场的观点进行如下修正：1）短期价格维持震荡，中长期成本曲线下移：短期内价格仍将受库存压力和宏观情绪影响维持区间震荡，但新型提锂技术的普及可能进一步拉低行业边际成本，重塑价格底部。2）产能出清因技术选代而加速：固态电池的量产将加速淘汰无法适配新技术的落后液态锂电产能，进而加速上游低品位锂资源的出清进程。3）新应用场景打开增长空间：“低空经济（eVTOL）”及“人形机器人”等新应用场景对高倍率、高能量密度电池的需求，可能为碳酸锂需求打开新的增长空间，抵消部分电 动车增速放缓的影响。 3当日基本面分析 供应端情况分析 2026年5月中国碳酸锂产量为101185吨，环比下降2.3%，产能利用率降至68.65%。主要产区中，华北地区产量稳定在2,500吨，盐湖卤水路线产量为15750吨。进口方面，5月碳酸锂进口量达3.76万吨，环比增长15.0%，其中智利（2.45万吨）和阿根廷（1.14万吨）为主要来源国。 锂矿供应趋紧，5月锂辉石进口量环比减少10.2%至68.08万吨，澳大利亚进口量降至33万吨。贸易商锂矿库存持续去化，加工费进一步压缩，澳矿成交加工费降至17,500元/吨。锂盐厂外采锂矿厂内库存为37.8万吨，环比下降3.3%。万贝 下游需求变化 新能源行业需求保持增长态势。2026年5月碳酸锂消耗量达151,966吨，环比增长4.5%。磷酸铁锂表观消费量为503.130.86吨，支撑碳酸锂需求。汽车出口数据亮眼，5月中国出口汽车99万辆，同比增长42.5%，间接拉动动力电池需求。 下游采购策略以刚需补库为主，在价格下跌过程中逢低采买。6月铁锂排产维持增产预期，但实际产量需关注新产能爬坡进度及磷酸铁供应稳定性。 库存水平及变化趋势 2026年5月中国碳酸锂库存为22,330吨，环比下降17.6%。分区域看，江西库存降至3430吨，四川库存为4.800吨，青海库存维持在4,000吨。广期所仓单数量持续下降，从6月17日的 52,685手减少至6月24日的49,115手。 锂盐厂锂矿库存去化明显，5月外采厂内库存环比下降3.3%，在途库存为67.000吨，反映原料采购趋于谨慎。 政策及市场影响因素 政策面利好中长期需求。《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化资源供应结构、11部门推动新能源重卡规模化应用。盐湖开发、储能规划及零碳园区建设对供需平衡形成支撑。 市场短期受锂矿复产消息扰动，宁德时代视下窝项目预计四季度复产，对价格形成压制。此外，霍尔木兹海峡局势、云母矿换证进展等外部因素需持续关注。 附2：碳酸锂供需基本面情况(其余频次) 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 4行情展望 当前碳酸锂市场呈现供需紧平衡格局。价格在6月下旬经历大幅回调后逐步企稳，短期受锂矿供应扰动及仓单高压制影响。供应端产量环比下降，进口补充增加，锂矿库存持续去化；需求端新能源行业保持增长，下游刚需采买为主。政策面对中长期需求形成支撑，但需关注锂矿复产进度及地缘政治等风险因素。预计后续价格将保持震荡格局，重点观察仓单去化速度及新产能爬坡情况。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！