现货企稳，期货承压
- 现货市场：工业硅现货企稳，期货受多晶硅带动上涨后承压，主力合约下跌10元/吨，报收8495元/吨。
- 供需分析：预期6月工业硅供需双旺，但供应增加幅度或将大于需求端。周度数据显示供应小幅增长，需求小幅回落，维持此前预期。
- 关注重点：后期多晶硅产量增长情况，以及工业硅产量增幅。
- 整体判断：供增需减，供应充裕，价格承压。
- 估值角度：绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。
- 技术面：日线收于均线下方，趋于转弱。
- 策略建议：空单平仓后观望，价格区间参考【8300-9300】，关注产能出清、环保及成本端波动影响。
铝产业链
- 宏观背景：加息预期走强，美元指数上行，锌价承压。
- 支撑逻辑：①锌矿供应偏紧，TC持续走弱，国内冶炼端利润接近盈亏平衡，原料库存偏低，锌矿偏紧或传导至锌锭偏紧；②锌锭端海内外供应及库存分化，海外冶炼厂成本高、生存空间严峻，地域性失衡格局难以快速扭转。
- 需求端：终端需求未超预期，下游接受度高，价格上行后以刚需采购为主，国内外现货维持贴水。
- 月差结构：近月合约contango，远月合约月差震荡，需待月差转为back结构，现货矛盾方可显露。
- 宏观层面：市场担忧下半年加息压力，美元偏强压制金属表现。
- 结论：短期宏观逆风背景下，价格偏弱运行，但估值及供应端逻辑支撑，可待短期风险释放完毕、价格企稳后考虑长线多配，主力关注24000附近支撑。
锡产业
- 消息面：印尼或于下半年放宽采矿配额传闻，盘面反应破位下探，但截至目前当地媒体未确认相关方案。
- 镍矿端：印尼内贸矿高位承压，海运紧张程度缓解，精炼镍6月排产预计小幅环增。
- 精炼镍：进口补充增加，高冰镍原料短缺，6月产量难有大幅恢复，硫酸维持成本定价，下游电池厂刚需采购为主，需求增量有限。
- 库存：内外市场持续分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。
- 结论：宏观情绪偏弱，消息面扰动增加，镍矿配额预期是近期主要关注点。矿端支撑下移但回落空间有限，湿法整体硫磺支撑，精炼镍高供应和库存压力仍较大，后续关注印尼政策。
镍产业
- 宏观背景：加息预期走强，美元指数大幅上行，镍价随大类资产承压。
- 供应端：印尼或于下半年放宽采矿配额传闻，印尼内贸矿高位承压，海运紧张程度有所缓解，精炼镍6月排产预计小幅环增。
- 需求端：进口补充增加，高冰镍原料短缺，6月产量难有大幅恢复，硫酸维持成本定价，下游电池厂刚需采购为主，需求增量有限。
- 库存：内外市场持续分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。
- 结论：宏观情绪偏弱，消息面扰动增加，镍矿配额预期是近期主要关注点。矿端支撑下移但回落空间有限，湿法整体硫磺支撑，精炼镍高供应和库存压力仍较大，后续关注印尼政策。
不锈钢产业
碳酸锂产业
- 期货盘面：碳酸锂期货盘面偏强修复，主力合约LC2609上涨3.93至162740。
- 消息面：大东时代智库发布排产数据，7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增5.6%。
- 供应端：前期部分锂辉石检修项目完成，新投项目稳定爬坡，6月集中到港。
- 需求端：新能源车终端数据边际好转，单车带电量提升和出口改善带动，储能头部企业基本维持满产。
- 库存：下游补库，整体来看，下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑。
- 结论：仓单逐步消化但目前仍处高位，大厂复产预期反复对市场情绪施压，短期盘面预计偏宽幅调整，主力参考15.6-17万区间运行，关注供应预期支撑及库存消化节奏。短期事件风险提高谨慎建仓。
