《有色》日报

现货企稳。期货货受多晶硅期货带动上涨后继续承压．主力合约下跌10元/吨，报收8495元/吨。从供需面来看，预期6月工业硅有望供需双旺，但供应增加幅度或将大于需求端。周度数据反映供应小幅增长．需求小幅回落．但仍维持此前预期。关注后期多晶硅产量是否有所增长。以及工业硅产量增幅情况。整体来看供增需减。供应充裕。价格承压。从估值角度来看。绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。从技术面来看。日线收于均线下方．趋于转弱。策略方面．空单平仓后观望。价格区间参考依旧维持【8300-9300】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响，但实际影响仍需时间。 工业硅观点 数据来广发期货研究所细阅读报告尾端免责声明免责声明本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见 解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下。报告内睿仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 反映研充人员的不广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所任何人不得对本报告进行任何形式的发布， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共扇 铝合金产业期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 同产业期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 2026年6月25日 周敏波Z0015979 加息预期走强美元指数大幅上行，锌价随大类资产承压。我们认为当前支撑锌价的逻辑主要在于：①锌矿供应偏紧，锌矿TC持续走弱，国内冶炼端利润随着TC下降逐步接近盈亏平衡线，且国内冶炼厂原料库存位于季节性偏低水平，锌矿偏紧仍有望传导至锌锭偏紧；2锌锭端供应及库存水平海内外分化显著，使得价格维持外强内弱格局，海外治炼厂成本较高、生存空问较国内更为严峻，而且考虑到锌无法通过来料加工实现免税流转，这种地域性失衡格局难以快速扭转。需求端来看．终端需求整体未有超预期表现，、下游对高锌价接受度较低．价格上行后下游以刚需采购为主，国内外现货维持贴水结构。从月差结构来看，近月合约为contango结构，远月合约月差震荡，或需待月差均转为back结构，现货矛盾方可显露。宏观层面，市场仍担忧下半年加息压力．美元偏强运行压制金属表现。总得来说。短期宏观逆风背景下，价格偏弱运行，但考虑到估值及供应端逻辑，可待短期风险释放完毕、价格企稳后考虑长线多配，主力关注24000附近支撑。 数据来广发期货研究 为可全的已有，未经广发期货书面授 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 2026年6月25日 寇帝斯Z0021810 免贡声 自性及完降性不不同观点、见解及分折方法，资。风险自担。本报告旨在发及其他专业 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 非日沪镍盘面进一步走弱。宏观环培恶化风险资产整体承压。镍在无明显利好的情况下钥显走弱：昨日尾盘市场再度传出消息称印尼或于下半年放宽谋矿开采配额，盘面当即反应破位下探。截至目前.印尼当地媒体并未有任何相关的放宽配额的方案方面，上周美联诺显示信?鹰派?倾向，近期市场加息预期再度发醇施压有色板块向，大幅放松可能性或相对低。镍价疫软之下不排除印尼延缓配额申批进度。印尼内贸矿高位承压，海运，治炼厂镍矿供应紧张程度有所缓解。，精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加高冰综原料景缺6月产量难有大恒恢复，硫酸维持成本定价，空体延续以销定产格局，下游电池厂别需采购为主，舌求增量有限。库存方面，内外市场持续分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。总体上。宏观情绪偏弱，消息面扰动增加。镍矿配额预期是近期主要关注。矿端支撑下移但回落空间有限。湿法整体硫磺支撑现实精炼镍高供应和库存压力仍较大，后续关注印尼政策 充人员的不同观点，见解及分折方法；并不代表广发期货或其属机构的文场，在任何情况下；报告内客仅供参者，报告中的信息或所表达的 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月25日 Z0020770 员的不同观点、见解及分析方法、并不代表广发期货或其附属机主任何情况下，报告内客仅供参考，的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资。风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士。版权归广发期货所有。未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布，复制，如引用、刊发，需注明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月25日 林嘉施Z0020770 日碳酸锂期货盘面偏强修复，早盘需荡为主，大厂复产预期日内有所消化下游排产维持强劲。锂电股表现强势，午后期货资金共振逐步走强。截至收盘主力合约LC2609上涨3.93至162740。消息面上，昨日大东时代智库发布排产数，7月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约283GWh.环比增5.6%。上周产量数据小幅减少。前期部分锂辉石检修项目完成，新投项目稳定爬坡，6后集中到港。需求整体维持韧性，新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动：储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产持续，结构上碳酸铁存去化幅度稍有扩大。基本符合预期。近期冶炼厂和其他环节库存消化显著。下游补库。整体来看。，下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑。仓单逐步消化但目前仍筒高位，大厂复产预期反复也对对市场情绪施压，短期盘面预计偏宽幅调整，主力参考15.6-17万区间运行，关注供应预期支动及库存消化节奏。短期事件风险提高谨慎建仓。 广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声 免责声明 本报咨中的信证，本报告质 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢