有色金属日报

2026-6-24 铜 【行情资讯】 有色金属小组 美元指数走强，权益市场走弱压制市场风偏，铜价大跌，昨日伦铜3M合约收盘跌2.18%至13373美元/吨，国内沪铜主力合约收至103020元/吨。昨日LME铜库存减少4300至344925吨，注销仓单占比抬升，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.3至7.5万吨。华东地区现货贴水期货10元/吨，持货商出货情绪较强。广东地区铜现货升水期货45元/吨，盘面走低下游接货情绪改善。国内铜现货进口盈利扩大至300元/吨左右。精废铜价差报1970元/吨，环比缩窄。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美股科技股调整对短期情绪面构成压制。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，巴拿马铜矿审计结果显示总体合规，能否复产还需等待该国政府进一步决定，废料供应同样偏紧，铜价回落或引起精炼铜库存减少，叠加美国铜关税预期，铜价支撑较强。预计短期价格高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：102500-104500元/吨；伦铜3M运行区间参考：13200-13500美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 全球权益市场走弱，外盘铝价跟随原油走低，国内铝价同样下挫，昨日伦铝3M合约收盘跌2.99%至3259美元/吨，沪铝主力合约收至23415元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量大增5.4至67.0万手，日度仓单减少0.3至47.7万吨。铝锭三地库存环比小幅减少，铝棒两地库存下滑，昨日铝棒加工费震荡反弹，下游买盘偏谨慎。国内华东地区铝锭现货贴水期货50元/吨，盘面加速下行下游观望情绪加重。昨日LME铝锭库存减少0.2至31.2万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M处于平水附近。 【策略观点】 短期市场风偏受挫。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动铝锭库存去化，铝价支撑较强。沪铝主力合约运行区间参考：23200-23800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3200-3300美元/吨。 铅 【行情资讯】 周二沪铅指数收跌0.18%至16350元/吨，单边交易总持仓13.25万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌10.5美元/吨至1945.5美元/吨，总持仓17.49万手。SMM1#铅锭均价16150元/吨，再生精铅均价16175元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9725元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.27万吨，内盘原生基差-160元/吨，连续合约-连一合约价差-25元/吨。LME铅锭库存录得30.19万吨，LME铅锭注销仓单录得1.73万吨。外盘cash-3S合约基差-32.2美元/吨，3-15价差-120美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.243，铅锭进口盈亏为145.67元/吨。据钢联数据，6月22日全国主要市场铅锭社会库存为7.06万吨，较6月18日持平。 【策略观点】 铅精矿库存边际下滑，铅精矿进口TC进一步回落。原生铅开工率小幅下滑但仍维持高位，白银价格大跌后，原生冶炼副产品利润受损，后续产量或有缩减。再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率低位维稳，当前再生冶炼企业利润承压较深，铅价下破后再生冶炼企业仍有减产预期。下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后，下游逢低战略性买单或有增加。预计价格仍将维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周二沪锌指数收跌0.78%至24577元/吨，单边交易总持仓18.59万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期跌37美元/吨至3533.5美元/吨，总持仓26.09万手。SMM0#锌锭均价24595元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-90元/吨，广东基差-95元/吨，沪粤价差40元/吨。上期所锌锭期货库存录得11.99万吨，内盘上海地区基差-55元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得12.32万吨，LME锌锭注销仓单录得1.5万吨。外盘cash-3S合约基差4.81美元/吨，3-15价差99美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.028，锌锭进口盈亏为-4153.26元/吨。据钢联数据，6月22日全国主要市场锌锭社会库存为24.62万吨，较6月18日累库0.61万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。锌精矿加工费延续下行，国产锌精矿TC均价转负。美伊冲突解决后，硫酸价格回落，冶炼厂零单利润承压。镀锌板卷开工率边际下滑，下游消费维持偏弱。锌锭社会库存高位震荡。近日联储及日央行鹰派预期下，沪锌宏观属性多头大量减仓。伦锌上周二新增1.74万吨交仓，伦锌3M合约持仓大幅抬升，海外结构性风险缓解。产业数据边际转弱，预计 锌价或有小幅回调，整体维持高位宽幅震荡。 锡 【行情资讯】 6月23日，沪锡主力合约收报400070元/吨，较前日下跌5.35%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报8560吨，较前日减少208吨。LME库存报8955吨，较前日减少10吨。印尼交易所月累计成交量1470吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，美伊局势存在缓和预期，但美联储议息会议整体表态偏鹰，加息预期升温，建议观望为主。国内主力合约参考运行区间：38-46万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-58000美元/吨。 镍 【行情资讯】 6月23日，沪镍主力合约收报132400元/吨，较前日下跌2.75%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-300元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价1350元/吨，较前日下跌50元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报75.7美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1150元/镍点，较前日下跌0.5元/镍点。 【策略观点】 宏观方面，短期地缘冲突存在缓和预期，但联储会议整体偏鹰，加息预期有所升温。此外，镍基本面仍面临较强向上压力。供应端，国内电积镍产量和进口补充均较充足，普通品牌现货资源宽松，升贴水持续处于低位。需求端，不锈钢进入淡季特征，排产承压，对镍板、镍铁等原料均以按需采购为主。库存方面，国内库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。后市来看，若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹；但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。预计沪镍以震荡运行为主，关注印尼配额政策、硫磺供应变化、库存去化速度及不锈钢排产变化。短期沪镍价格运行区间参考13.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.7-1.9万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报156524元/吨，较上一工作日-0.10%，其中MMLC电池级碳酸锂报价153800-160200元/吨，均价较上一工作日-150元/吨（-0.10%），工业级碳酸锂报价150300-156900元/吨，均价较前日-0.10%。LC2609合约收盘价157220元/吨，较前日收盘价-2.79%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3050元/吨。 【策略观点】 昨日碳酸锂价格弱势震荡。供给方面，锂矿维持紧张，预计碳酸锂产量本周环比持平或小幅下降。需求方面，下游材料厂订单饱满，近期补库积极性较强。进口方面，智利5月出口大幅下滑，影响于近几周或有明显体现。整体来看，本周碳酸锂库存预计去化幅度较大，或对盘面价格有所支撑，建议盘中逢低做多，博弈本周数据变化。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间153720-163020元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年06月23日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌2.54%至2843元/吨，单边交易总持仓41.74万手，较前一交易日减少1.11万手。基差方面，山东现货价格上涨10元/吨至2765元/吨，贴水主力合约78元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报116元/吨。期货库存方面，周二期货仓单报26.32万吨，较前一交易日减少0.15万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2750-2950元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 不锈钢 【行情资讯】 周二下午15：00不锈钢主力合约收14885元/吨，当日-1.81%(-275)，单边持仓19.53万手，较上一交易日-8801手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报15050元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15100元/吨，较前日-50；佛山基差-35(+275)，无锡基差15(+225)；佛山宏旺201报9700元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10250元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8275元/50基吨，较前日-50。期货库存录得91833吨，较前日-1497。06月19日数据，社会库存下降至107.99万吨，环比减少0.49%，其中300系库存69.56万吨，环比减少0.99%。 【策略观点】 上周不锈钢表现偏强，而现货反应较为平淡。当前行业已进入传统消费淡季，库存去化节奏放缓。供应方面，主流钢厂继续控量发货，整体货源压力尚在可控范围内，仅冷轧薄料规格出现结构性偏紧。据传某大型钢厂将在近月合约进行卖出交割，贸易商接货意愿有所增强，盘面反弹力度较大。但总体来看，市场在淡季需求疲软与供应端支撑的博弈下，预计仍将维持震荡波动格局。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铝价大跌，铸造铝合金价格跟随下挫，主力合约收盘跌1.99%至23180元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.22万手，成交量1.35万手，量能放大，仓单增加0.02至3.37万吨。AL2607合约与AD2607合约价差445元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价偏稳，进口ADC12报价偏稳，下游逢低采买。库存方面，国内三地铝合金锭库存减少0.06至2.26万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加出口需求改善和原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源