嘉年华邮轮(ADR) 2025年度报告

Carnival Corporation 宣布了 2026 年第二季度财务业绩并更新了前景展望。

核心观点与关键数据

• 财务表现：净收入 5.37 亿美元，调整后净收入创纪录达 5.69 亿美元（同比增长超 20%）；营收创纪录达 67 亿美元，调整后净收益率创纪录增长 2.2%。
• 运营指标：稀释每股收益 0.39 美元，调整后每股收益 0.41 美元（同比增长超 15%）；调整后 EBITDA 1.6 亿美元。
• 成本与效率：毛利率下降 3.9%（受燃油价格影响），调整后巡航成本（不含燃油）与去年持平；燃油消耗率提升 5.6%。
• 预订情况：客户存款达创纪录 90 亿美元（同比增长超 4500 万美元），全年预订量超去年，2027 年及以后需求持续强劲。

业务前景

• 2026 全年展望：调整后净收益率预计增长约 3.2%（对比 2025 年纪录水平），调整后巡航成本（不含燃油）预计增长约 3.7%。
• 市场信心：预订曲线创历史最长，欧洲航线预订量显著提升，显示长期需求强劲。

资本配置

• 股东回报：启动股票回购计划，已回购超 4.5 亿美元，净债务/调整后 EBITDA 比率降至 3.1x。
• 投资与运营：持续推进舰队现代化（如 Holland America Line 的新计划），完成 AIDAbella 升级，加强目的地改造（如 Celebration Key 和 RelaxAway）。

风险提示

• 地缘政治、燃油成本、竞争等不确定性可能影响业绩，公司已充分披露相关风险因素。