豆粕上涨、白糖大跌

一、农产品板块综述 豆粕反弹，受现货成交回暖以及菜粕需求较强的提振，但进口大豆到港庞大，油厂高压榨，豆粕供应增量明显，豆粕反弹空间料受限，或现区间震荡行情。白糖大跌，因外盘原糖期价持续走跌压力，国内收榨后供应充足。但后续将逐渐进入消费旺季，糖价回落空间或受限。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：先抑后扬 焦点关注：豆粕主力2609合约先抑后扬，震荡回升，受到空头回补及菜粕走强的提振： 1.国内进口大豆集中到港，海关数据显示5月进口大豆1179万吨，环比增加39%。油厂开机率维持在高水平，油厂豆粕库存累库持续，但近期豆粕现货成交回暖，需求有所改善。而菜粕因水产养殖处于旺季，投料增加，菜粕需求增长，菜粕价格走强，菜粕期价亦偏强上行，带动豆粕上扬。 2.豆粕主力2609合约先抑后扬，期价一度下破长期均线，期价盘中一度下破各均线，但空头逢低积极回补，行情探低回升，收阳线，呈现区间震荡行情，策略上空单平仓，短线交易。 （二）白糖：暴跌 焦点关注：郑糖主力2609合约暴跌，将一周涨幅全部回吐，受到外盘原糖持续下跌的压力： 1.原油价格持续下跌，拖累糖价走低，巴西压榨厂生产乙醇的积极性受到打击，从而使得更多的甘蔗被分配用于榨糖，使得糖产量上升，ICE原糖期价跌至两个月低点，带动郑糖走跌。国内糖厂收榨，供应充足，库存高企，糖价承压。但是随着天气转热，白糖消费即将进入旺季，或限制糖价回落空间。 2.技术上，白糖主力2609合约暴跌，期价跌穿均线系统，创三个月新低，技术转弱，策略上多单平仓，待机再动。 （三）鸡蛋：低位反弹 焦点关注：鸡蛋主力2608合约在连续两日大跌之后技术反弹，但回升空间或受限： 1、供应端随着新开产蛋鸡持续增量，小码蛋供应增多，有效弥补了高温天气下产蛋率下滑造成的减产缺口，加之养殖户延淘情绪偏强，后续供应增加。节后需求消退，鸡蛋终端走货明显放缓，南方正值梅雨季节，高温高湿天气缩短鸡蛋储存周期，养殖端为规避跌价与霉变风险积极出货，贸易商接货意愿则明显下降，市场流通货源阶段性增多，累库趋势初步显现。鸡蛋价格仍将承压。 2.鸡蛋主力2608合约在连续两日大跌后低位反弹，但期价仍面临中期均线阻力，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单。 （四）生猪：震荡收阴，反弹受限 焦点关注：生猪主力2609合约震荡收阴，反弹乏力，仍受到供强需弱的压力： 1.生猪市场仍受到弱现实压力，供应端仍处于产能惯性释放阶段，市场猪源供应充足。端午节后需求转弱，终端鲜品猪肉购销冷清，叠加南方梅雨与高温天气影响，居民肉类消费意愿低迷，冻品库存高企。供强需弱格局压制猪价回落。政策端持续推动去产能、控二育、降体重，继续关注产能去化状况。 2.生猪主力2609合约低位窄幅波动，震荡收阴，反弹乏力，期价回落到各均线之下，技术偏弱，策略上空单持有。 （五）棉花：回落调整 焦点关注：棉花主力2609合约回落收阴，受到外盘走低的影响，技术调整： 1.美国棉花主产区干旱反复，美元持坚，ICE棉花回落，但幅度有限。USDA6月供需报告下调2026/27年度全球棉花期末库存，供需格局转向紧平衡。国内新疆棉花播种面积下降，关注产区天气变化。棉花下游纺织行业处于传统淡季，棉企采购以刚需补货为主。棉花期价反弹遇到阻力，震荡调整。 2.郑棉主力2609合约反弹中遇到40日均线阻力，期价回落到20日均线之下，技术调整。但MACD红柱出现，技术走势尚未逆转，策略上多单平仓，待行情企稳再动。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年6月23日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的 实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。