早盘提示

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年6月23日星期二 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 11、受伊朗协议落地影响，管理型资金在过去七周净卖出约250亿美元原油，布伦特原油的地缘溢价几乎悉数回吐；而受益于上周创纪录的空头建仓，原油市场净多头寸已跌破战前水平。 【市场逻辑】 价格飙升，吞噬超大规模云厂商利润，自由现金流快速收缩并转向举债扩张。 【后市展望】 周一市场风格发生转化，价值类指数全面走强，沪深300指数创出年内新高，券商板块大涨。证监会主席表示，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，扩大第五套标准适用范围至人工智能领域。美银Hartnett认为，当前美银"牛熊指标"升至8.8，连续触发卖出信号，科技股呈现"周期末期贪婪"特征，与1994年加息崩盘前高度相似。美股杠杆融资成本飙至2020年以来历史极值，一级交易商股票回购敞口突破2230亿美元创历史新高。大摩直指，当杠杆驱动的上涨走到极限，借钱炒股越来越贵，去杠杆的反噬将以同等倍数放大跌幅。全球银行正在限制对冲基金对亚洲顶级芯片制造商（包括SK海力士和三星电子）的杠杆押注，此前今年以来的猛烈上涨引发了可能回调的担忧。美国最新220亿美元30年期国债拍卖表现疲软，出现1.2个基点尾差，为2025年8月以来最大。间接投标人占比骤降至59.95%，创近期新低，交易商被迫接盘14.74%，创近一年新高。海外需求大幅萎缩，交易商被迫充当最后买家。达利欧认为，美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。法兴策略师发出警告：美国经济已全面切换至债务驱动模式，AI资本开支狂潮推动过去一年新增信贷高达8000亿美元，占全球信贷脉冲逾半。一旦AI泡沫破裂，信贷引擎骤然熄火，衰退冲击将远超市场预期。周一券商板块全线大涨，带动价值类指数走强，沪深300指数创出年内新高。预期市场风格属于短期转换，价值类指数并不具备上涨的持续性。短期技术指标修复后，市场有望重回科技风格。 【交易策略】 股指期货方向交易：周一券商板块全线大涨，带动价值类指数走强，沪深300指数创出年内新高。预期市场风格属于短期转换，价值类指数并不具备上涨的持续性。短期技术指标修复后，市场有望重回科技风格。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。