TL关注20日线支撑

证券研究报告 固收定期报告/2026.06.21 核心观点 分析师孙彬彬SAC证书编号：S0160525020001sunbb@ctsec.com 国债期货周度技术分析——机会仍然大于风险 TL2609短线强势反弹，目前可能已经处在新一轮上涨推动浪中，目标为突破6月初高点，短线走势关注20日均线得失，维持在20日线上方可以积极看待。本周TL2609持续反弹，从波浪理论视角来看，6月1日至11日可能已经完成一次调整，当前可能处在新一轮上涨过程中，结合均线来看，周三站上20日线后、周四进行了小幅回撤，后续仍然可以关注20日均线得失，维持20日均线支撑不破的情况下可以考虑看向6月以来的新高，如果20日线跌破，短期可能延续调整，但调整仍然是机会大于风险。 分析师隋修平SAC证书编号：S0160525020003suixp@ctsec.com 联系人郑艺鹏zhengyp@ctsec.com 相关报告 国债期货数据跟踪——全线上涨，正套策略参与价值不高 1.《信用|积极参与，注重交易性机会》2026-06-212.《 海 外|美 欧 日 央 行 鹰 派 决 议 》2026-06-213.《资金面即将开始转松》2026-06-20 本周国债期货全线上涨。截至6月18日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.620、106.320、109.055、113.87元，较前一周分别变化+0.088、+0.205、+0.235、+0.57元。 本周国债期货成交活跃度整体下降。本周各期限国债期货2609合约日均成交均下降。从成交量/持仓量来看，除TS外各期限也均下行。 截至6月18日，国债期货2609合约持仓量表现分化。 截至6月18日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.08、+0.06、+0.06、+0.11元。 IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.13%、1.24%、1.21%、1.08%，各期限均上行，本周IRR整体小幅修复，但相较资金利率仍然偏低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。 本周2609-2612合约价差多数下行。 风险提示：技术分析存在不确定性；市场走势存在不确定性；部分点位估算可能有误差。 内容目录 1周度技术分析...............................................................................................................................................31.1前期走势回顾............................................................................................................................................31.2后续行情展望............................................................................................................................................32国债期货周度跟踪.......................................................................................................................................43风险提示.......................................................................................................................................................6 图表目录 图1: T2609周线收出大阳线..........................................................................................................................3图2: TL2609周线收出中阳线.......................................................................................................................3图3: TL2609日线可能已经开始新一轮上涨...............................................................................................4图4: TL2609日线关注MA20支撑能否维持..............................................................................................4图5: 2609合约收盘价走势............................................................................................................................4图6: 2609合约成交量....................................................................................................................................4图7: 2609合约持仓量....................................................................................................................................5图8: 2609合约成交量/持仓量.......................................................................................................................5图9: 2609合约净基差（CTD）....................................................................................................................5图10: 2609合约IRR（CTD）......................................................................................................................5图11:国债期货09-12价差...........................................................................................................................6图12:国债期货09-03价差...........................................................................................................................6图13: TS*2-TF................................................................................................................................................6图14: TS*4-T..................................................................................................................................................6图15: TF*2-T..................................................................................................................................................6图16: T*3-TL..................................................................................................................................................6 1周度技术分析 1.1前期走势回顾 本周T2609与TL2609持续反弹，周线均收出较大阳线，且日线站回均线组上方，短线走势稍显强势，多头占优。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 1.2后续行情展望 TL2609短线强势反弹，目前可能已经处在新一轮上涨推动浪中，目标为突破6月初高点，短线走势关注20日均线得失，维持在20日线上方可以积极看待。本周TL2609持续反弹，从波浪理论视角来看，6月1日至11日可能已经完成一次调整，当前可能处在新一轮上涨过程中，结合均线来看，周三站上20日线后、周四进行了小幅回撤，后续仍然可以关注20日均线得失，维持20日均线支撑不破的情况下可以考虑看向6月以来的新高，如果20日线跌破，短期可能延续调整，但调整仍然是机会大于风险。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 2国债期货周度跟踪 本周国债期货全线上涨。截至6月18日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.620、106.320、109.055、113.87元，较前一周分别变化+0.088、+0.205、+0.235、+0.57元。 本周国债期货成交活跃度整体下降。本周各期限国债期货2609合约日均成交均下降。从成交量/持仓量来看，除TS外各期限也均下行。 截至6月18日，国债期货2609合约持仓量表现分化。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 截至6月18日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.08、+0.06、+0.06、+0.11元。 IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.13%、1.24%、1.21%、1.08%，各期限均上行，本周IRR整体小幅修复，但相较资金利率仍然偏低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。 本周2609-2612合约价差多数下行。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：