中科闻歌（1956）：中国新兴的企业级人工智能技术与服务供应商，专注于复杂数据分析及人工智能辅助决策，公司循 18C 章来港上市，将成为本港又一特专科技新股

-招股日期..6月17日至23日 -上市日期..6月26日 -独家保荐人..中金 -发售约1,483.46万股H股，约95%配售，约5%公开发售，另有约15%超额配股权 -若公开发售认购10倍至少于50倍，公开发售比例将由5%增至10%，认购50倍或以上则回拨至20%;但若配售未足额而公开发售却足额，或配售及公开发售均足额而公开发售认购少于10倍，公开发售比例可由5%增至最多10% -每股招股价为60.7元，集资最多约9亿元，占总市值约8.5%，上市开支约6,410万人民币 -按每手200股，入场费12,262.44元 -以招股价60.7元计算，市值约105.07亿元 -截至25年底，平均资产净值约5.04亿人民币 -公开发售分为甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人） -公开发售总手数..3,709手至14,836手（视乎认购反应） 业务.. -23至25年收入分别为2.49亿人民币、3.17亿人民币、4.05亿人民币 -23至25年毛利分别为1.09亿人民币、1.6亿人民币、2.07亿人民币 -23至25年纯利分别为亏损2.59亿人民币、亏损1.57亿人民币、亏损1.66亿人民币 -23至25年经调整纯利分别为亏损1.85亿人民币、亏损1.15亿人民币、亏损1亿人民币（若不涉及上市开支、股份支付等一次因素） -公司由来自中国科学院自动化研究所的AI科学家于17年创立，始终致力于企 业数据分析与决策智能。作为人工智能的一项实际应用，决策智能利用数据分析来优化并加速企业的运营与战略决策。公司的创立使命是研发具备高阶认知推理与决策能力的人工智能技术 -公司自主研发关键人工智能能力，并提供全栈式人工智能服务矩阵。公司的能力涵盖数据治理、领域知识管理、大语言及多模态模型训练、决策自动化与评估，以及低代码人工智能应用开发。通过公司的软件平台进行深度整合，这些能力提升了公司企业级产品的性能、可靠性与安全性。这种集成方法统一了基础架构，解决了跨系统兼容性问题，并消除了拼接碎片化系统所需的冗余工作，从而降低了公司人工智能应用与服务的开发成本和部署时间，加速了人工智能解决方案的交付。同时，这种优化后的周期降低了公司的单位开发成本，由于工程效率的提升，每个项目的人力成本得以减少;同时，与冗余的外部服务、计算资源及第三方工具相关的开支也得以降低 -公司服务于中国技术密集型行业的各类机构，旨在助力对社会经济发展至关重要的公共服务、传媒与通信以及商企等领域实现人工智能赋能的数字化转型。目前公司已为超过650家企业及政府客户提供了专业的人工智能服务 -企业级大模型驱动的决策智能目前是中国企业级人工智能行业中一个规模尚小但正高速增长的细分市场。按收入计算，公司在25年中国企业级大模型驱动的决策智能服务提供商中排名第一，市场份额为10.2%。此外，公司在25年中国企业级大模型市场中排名第八，市场份额为2.2%，在此市场中公司主要与中国 的主要AI行业主流厂商竞争 -集资所得其中约60%用于持续投资并提升基础模型及核心研发能力;约20%用于产品服务拓展、品牌建设及跨行业客户覆盖扩展;约10%用于为潜在战略投资并购以及海外拓展拨付资金;及约10%用于营运资金及一般企业用途 首次公开发售前进行融资.. -于18年6月至25年6月曾进行多轮融资，当时发售价较招股价折让约77.45%至18.24%，并设立一年禁售期，其中前期投资者包括国开制造业转型升级基金、深创投及红土科技、中网投等 基石投资者.. -引入6名基石投资者，合共认购约3,100万美元股份，按招股价计算，约占发售股份约26.97%，设6个月禁售期 -其中China Orient Enhanced Income Fund、嘉实国际资产各认购约600万美元;前海国际基金、国惠（香港）控股、华泰资本各认购约500万美元;民银国际投资认购约400万美元 上市后主要股东架构.. -董事长王磊博士、罗引博士、曾大军教授及一致行动人持股约28.03% -前期投资者持股约63.4% -其他公众股东持股约8.57% 简评.. -中科闻歌（1956）是中国新兴的企业级人工智能技术与服务供应商，专注于复杂数据分析及人工智能辅助决策，公司循18C章来港上市，将成为本港又一特专 -引入6名基石投资者，合共认购约3,100万美元股份，按招股价计算，约占发售股份约26.97% -留意每手入场费高达万二元，公司基石投资者阵容不错，预期招股反应热烈 （本公司提供孖展认购，利息全免，额满即止）