国新国证期货周评

一、钢材库存数据概览
本周热轧板卷社会库存增加1.06%，达344.96万吨，主要因需求淡季释放不足、供应小幅回升及市场悲观情绪导致库存累积。建筑钢材库存下降13.31万吨至774.7万吨，其中螺纹钢库存减少9.76万吨（降幅1.55%），线材库存减少3.55万吨（降幅2.23%），建材库存合计减少13.31万吨（降幅1.69%），但总量仍高于去年同期。

二、钢材生产及原料库存情况

1. 钢厂生产：

   • 独立电弧炉产能利用率64.5%（环比+0.06pct，同比+9.96pct），开工率76.77%（环比-0.49pct，同比+5.84pct）。
   • 螺纹钢开工率40.98%（环比-0.99pct），产能利用率47.95%（环比+0.91pct），产量218.73万吨（环比+4.14万吨）。京津冀螺纹钢产量平稳。
   • 生铁高炉产能利用率66.92%（环比-1.63pct，月环比+0.93pct），库存52.89万吨（周环比+3.22万吨，月环比+6.62万吨）。

2. 原料库存：

   • 焦煤库存554.40万吨（周环比-3.30万吨）。
   • 焦炭库存293.25万吨（周环比+12.40万吨）。

三、市场综述与结论

• 产业链格局：煤焦市场表现强劲（焦炭第七轮提涨落地），钢材市场稳定，铁矿需求偏弱。
• 螺纹钢市场：横盘震荡，趋势性下跌未形成。供增需减导致厂库小幅累库，供需边际转弱。淡季需求疲软（雨季、高温拖累工地用钢），但成本支撑（焦炭提涨）仍存。
• 短期观点：螺纹钢在成本支撑与淡季转弱间博弈，维持震荡运行。