黄金：持续承压，白银：再次探底

观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分1黄金：持续承压3白银：再次探底3铜：市场谨慎，价格震荡5铅：再生亏损扩大，限制价格下跌7锡：宏观偏空，关注下跌压力8铝：震荡收敛10氧化铝：高位震荡10铸造铝合金：跟随电解铝10铂：挑战前低12钯：二次探底12镍：湿法与火法成本共振支撑，库存问题约束弹性14不锈钢：镍铁矛盾托底，利润修复过高也需谨慎14碳酸锂：偏弱运行16工业硅：区间运行18多晶硅：关注市场情绪面变动18铁矿石：中性偏空，未来铁水复产空间有限20螺纹钢：节前避险情绪浓厚，价格偏弱震荡21热轧卷板：节前避险情绪浓厚，价格偏弱震荡21焦炭：震荡偏弱23焦煤：震荡偏弱23动力煤：关注短期煤价回调压力25原木：低库存需求尚可，价格反弹26对二甲苯：供应偏紧，短期不追空28PTA：需求拐点已现，不追空28MEG：短期不追空，关注节后终端补库情况28合成橡胶：基本面偏弱，估值偏低，震荡运行30沥青：短期底部震荡，现货抗跌32LLDPE：节中地缘再度反复，海外供应陆续恢复35PP：国产开工维持偏低，通航预期估值承压35烧碱：受近月仓单压制37甲醇：短期震荡格局38尿素：震荡运行40苯乙烯：空单止盈42LPG：关注供应实际回归情况43丙烯：下游利润修复，基本面支撑好转43PVC：低位震荡46燃料油：盘面弱势仍在，波动或逐步缩小47 低硫燃料油：跌势小幅减缓，亚太现货高低硫价差来到年内高位47集运指数（欧线）：震荡市48短纤：地缘利空短期出尽，逢低试多2026062251瓶片：地缘利空短期出尽，逢低试多2026062251胶版印刷纸：空单持有52纯苯：空单止盈54棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导55豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑55豆粕：基本面稳定，关注宏观情绪57豆一：震荡57玉米：震荡偏弱59白糖：区间震荡60棉花：阶段性支撑基本确立2026062261鸡蛋：短期震荡63生猪：降重预期压制近端64花生：震荡调整65 2026年06月22日 黄金：持续承压 白银：再次探底 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404yangrui4@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、利比亚国家石油公司：原油产量达到144万桶/日，为2013年以来的最高水平。2、伊拉克副石油部长：伊拉克计划逐步恢复原油产量至美伊冲突前的420-430万桶/日的水平。3、截止上周五，市场定价显示，美联储加息押注上升，完全消化了9月加息25个基点的预期。4、日本财务大臣片山皋月：我们已准备对外汇市场的投机行为采取果断行动。5、伊美谈判：伊朗方面称对伊石油制裁豁免草案已敲定。美副总统万斯：谈判已取得“重大”进展，预计将取得更多进展。6、伊朗军方消息人士：海峡仍然关闭。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年06月22日 铜：市场谨慎，价格震荡 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，以色列被曝与黎真主党达成停火，伊朗证实推迟与美谈判，特朗普施压“耗完60天”，白宫放风准备尽早启程谈判。伊朗否认霍尔木兹关闭，暂免通行费但未来或加收保险费，美军称20余船已通过海峡。（华尔街见闻） 产业方面，海关总署公布的最新数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为236.07万吨，1-5月铜矿砂及其精矿累计进口量为1227.53万吨，同比减少1.0%；中国5月未锻轧铜及铜材进口量为44.57万 吨，1-5月未锻轧铜及铜材累计进口量为201.28万吨，同比减少7.0%。（SMM） 智利的Sierra Gorda矿和BHP旗下的Spence铜矿已同意探索合作机会，旨在降低成本、提高效率并加强铜矿的长期竞争力。（SMM） 阿根廷矿业部长表示，随着实施经济改革和新的法律框架以吸引和支持采矿项目，阿根廷政府有望成为关键矿产投资的首选目的地。（SMM） 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年5月精炼铜进口量为316,094.23吨，环比上升0.09%，同比上升7.99%。5月铜矿砂及其精矿进口量为2,360,706.88吨，环比上升0.39%，同比下降1.74%。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260622 铅：再生亏损扩大，限制价格下跌 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 以色列被曝与黎真主党达成停火，伊朗证实推迟与美谈判，特朗普施压“耗完60天”，白宫放风准备尽早启程谈判。伊朗否认霍尔木兹关闭，暂免通行费但未来或加收保险费，美军称20余船已通过海峡。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月22日 锡：宏观偏空，关注下跌压力 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com唐文豪（联系人）期货从业资格号：F03152608tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：Wind、SMM） 1、当地时间6月21日，在瑞士举行的美伊谈判第一轮已结束。 2、巴基斯坦外长达尔在参与埃及、土耳其、沙特、巴基斯坦的四方会谈时表示，在60天期限内，伊朗不会阻止船只通过霍尔木兹海峡，霍尔木兹海峡不会征收通行费。 3、OpenAI将推出新一代旗舰模型GPT-5.6，市场预期该模型将在编码、Agent工作流及3D生成等核心能力上实现跨越式提升，同时以更低定价直接冲击竞争对手。 4、面对顽固的通胀和美联储新任主席沃什的鹰派立场，德意志银行正式“投降”。德银在最新研报中全面上调通胀预期，并彻底扭转此前的货币政策预测：预计美联储将在2026年加息两次（共50个基点），将联邦基金利率推高至4.1%，且不排除在7月提前加息的可能。 【趋势强度】 锡趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260622 铝：震荡收敛氧化铝：高位震荡铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com 【综合快讯】 1.美国PCE通胀与GDP出炉，若数据偏热将强化美联储鹰派预期。英伟达股东大会聚焦Blackwell与Vera架构产能；美光财报直接检验存储芯片景气度。国内方面，最新LPR、工业企业利润公布；火山引擎原动力大会与上海世界移动通信大会接连召开，豆包大模型或升级。事件方面，OpenAI系列模型GPT 5.6有望登场，SK海力士赴美上市或获批准。此外，美伊谈判需继续关注。（华尔街见闻） 2.当地时间21日，总台记者获悉，据伊朗方面消息，伊朗谈判团队一名成员透露，有关伊朗石油制裁豁免的草案已经最终定稿，并补充说豁免将很快发布。有关解冻伊朗被冻结资金的行政程序已在卡塔尔代表团的参与下进行。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年06月22日 铂：挑战前低 钯：二次探底 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404yangrui4@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、利比亚国家石油公司：原油产量达到144万桶/日，为2013年以来的最高水平。2、伊拉克副石油部长：伊拉克计划逐步恢复原油产量至美伊冲突前的420-430万桶/日的水平。3、截止上周五，市场定价显示，美联储加息押注上升，完全消化了9月加息25个基点的预期。4、日本财务大臣片山皋月：我们已准备对外汇市场的投机行为采取果断行动。5、伊美谈判：伊朗方面称对伊石油制裁豁免草案已敲定。美副总统万斯：谈判已取得“重大”进展，预计将取得更多进展。6、伊朗军方消息人士：海峡仍然关闭。 【趋势强度】 铂趋势强度：-2；钯趋势强度：-2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月22日 镍：湿法与火法成本共振支撑，库存问题约束弹性 不锈钢：镍铁矛盾托底，利润修复过高也需谨慎 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 根据钢联、SMM、铁合金在线等公开资料整理： 1）印尼能源和矿产资源部（ESDM）预估2026年的镍矿产量约为2.09亿吨，还包括了54万吨镍铁和9.2万吨冰镍。 2）印尼镍矿商协会（APNI）称2026年工作计划和预算（RKAB）的修订预计或在7月获得批准，修订后的RKAB可能将镍产量配额增加至多30%。 3）根据钢联，印尼能源与矿产资源部（ESDM）于4月10日正式签署第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部 长令，对矿产基准价（HPM）的测算规则作出修订。新规将于2026年4月15日起生效。 4）印尼WBN全年配额或在5月中旬用尽，随后矿山将进入维护保养状态，同时正在申请上调配额。 5）印尼Daya Anagata Nusantara投资管理局(Danantara)有意收购法国矿业企业Eramet旗下PTWeda Bay Nickel(WBN)的股份。但印尼政府明确，针对战略性自然资源出口的全新管理政策并非全面禁止私营企业开展出口业务。虽然政策规划由国有出口企业统筹大宗商品出口、推行出口集中化管理模式，但法规中为符合特定条件的经营主体设置豁免通道，允许部分非国企企业继续对外出口。 6）2026年5月19日，市场表示印尼某园区镍铁项目因园区内电解铝产能即将投产，镍铁项目用电让电于电解铝项目，或导致镍火法冶炼降负。 库存周度跟踪： 1）精炼镍：6月19日中国精炼镍社会库存减少1815吨至120565吨。其中，仓单库存增加807吨至93955吨；现货库存减少2622吨至23340吨，保税区库存持平至3270吨。LME镍库存增加1368吨至276306吨。 2）新能源：6月19日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比持平至9、11、7天，前驱体库存周环比-0.2至11.7天，三元材料库存周环比持平至7.0天。 3）镍铁-不锈钢：6月19日SMM镍铁全产业链库存周环比-0.2万吨至9.7万金属吨，月度环比-11%。5月SMM不锈钢厂库157万吨，月同/环比-1%/+1%；5月29日，SMM不锈钢社会库存环比-0%至93万吨，钢联不锈钢社会库存111.78万吨，周环比下降0.72%。其中，冷轧不锈钢库存总量66.27万吨，周环比持平；热轧不锈钢库存总量45.51万吨，周环比下降1.76%。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2，2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年06月22日 碳酸锂：偏弱运行 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com张航投资咨询从业资格号：Z