江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2006年，2016年8月在深交所创业板上市。公司通过收购江苏宏泰高分子材料有限公司100%股权，形成了以PCB感光油墨、紫外光固化涂料为主的多种规格光固化领域电子化学产品。2021年，公司投建江西广臻项目，进军平板显示光刻胶及集成电路光刻胶领域，向上延伸产业链布局。
一、公司业务及发展重心
公司主要业务包括光刻胶及配套材料和功能涂层材料两大板块。光刻胶板块以PCB光刻胶为核心，覆盖显示光刻胶、光伏胶等泛半导体领域，主要应用于PCB、IC载板、LCD、LED、光伏BC电池等领域。功能涂层材料板块从3C消费电子涂料国产替代供应商转型为高性能涂层材料解决方案提供商，专注于开发UV光固化涂料、无溶剂高固含涂料、水性涂料等环境友好型涂料，为客户提供可持续解决方案。
未来发展重心包括：一是以PCB光刻胶为核心重点放量突破；二是以海上油气平台、海域矿业设施等极端环境资产腐蚀防护领域的环保型高性能重防腐涂层解决方案为第二增长曲线。
二、PCB光刻胶行业分析
- 市场规模及占比：根据方正证券数据，2025年PCB光刻胶全球市场规模约为19.83亿美元，预计到2032年将达到29.51亿美元，年均复合增速5.89%。中国市场占比超过6成，但国内市场仍以日资企业为主，占据6成以上市场份额，存在很大替代空间。
- 高端PCB光刻胶发展前景：AI、算力、汽车、航空航天等需求爆发带动高端PCB光刻胶迎来量价齐升，国产替代进程加速。高端产品如汽车板价格约2-3万元/吨，低介电常数(Low Dk)、低介电损耗(Low Df)、IC载板等产品均价约30万元/吨。行业对高端产能需求持续增加，供给相对紧张。
- 公司布局：公司以PCB光刻胶为基本盘，紧抓国产替代机遇扩充产能，持续升级产品性能。已加速开发应用于Low Dk/Low Df、IC载板的相关PCB光刻胶产品，目前正积极推进客户验证工作，尚未开始批量销售。
三、主要客户及未来突破
公司在PCB光刻胶领域积累了胜宏科技、广合科技等一批客户，部分客户已实现高端产品导入或正在验证过程中。高端品类如汽车板、Low Dk/Low Df、IC载板等单价、毛利率水平高于普通产品。若高端品类放量供货，将优化产品结构、提升综合毛利率，但短期对收入、毛利率或利润的边际影响有限。
四、龙南基地项目进度
龙南基地正按照既定计划有序推进，截至目前已完成大部分厂房建设和设备产线布局，多个子项目已开始生产。其中PCB光刻胶1.6万吨及自制树脂1.2万吨已正式生产，改扩建2万吨涂料已获试生产批复。待龙南基地完全满产后，公司PCB光刻胶综合产能将提升至2.4万吨/年，进一步丰富产业布局，提升盈利能力和核心竞争力。
五、风险提示
以上内容不构成公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证，敬请投资者注意投资风险。
