航天软件机构调研纪要

调研日期: 2026-06-16 北京神舟航天软件技术股份有限公司是中国航天科技集团有限公司直接控股的大型专业软件与信息化服务公司。神软围绕“支撑航天,服务政府,面向社会”的定位,构建了自主软件产品、信息技术服务和信息系统集成三大主营业务,具备完整的软件和信息化服务能力,是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务重要企业。神软在基础软件、工业软件和行业应用软件开发方面均拥有核心竞争力。在基础软件方面,神软持续推动神通数据库研发升级,不断拓展在重点行业和领域的应用,同时积极推动神舟嵌入式操作系统及神舟嵌入式软件集成开发环境等嵌入式操作系统及开发环境类基础软件产品的产业化推广应用;在工业软件方面,公司将在国家重点研发计划等国家重大科技专项的支持下,不断拓展产品类型,力争在制造执行系统软件、计算机辅助制造软件等方面实现突破。目前,在航天领域,神软为载人航天、北斗导航、探月工程以及深空探测等重大型号工程的研制提供了优质支撑服务;在高端装备制造领域,神软已发展成为该领域信息化建设重要的产品与服务提供商之一。神软不但在国防军工行业拥有广泛用户,在政府、金融、电信等各个领域也拥有广泛的品牌影响力。未来,神软将进一步做大做强,不断推动公司产品和服务的产业化、市场化,为航天、军工和其他政企客户的数字化、智慧化转型提供咨询规划、软件产品、解决方案、系统集成和运维服务,将神软建设成为国内先进的大型专业软件与信息服务公司,为航天强国建设、为民族软件发展做出更大的贡献。 一、公司简介 公司以神通数据库和AVIDM为基础,构建了自主软件产品(基础软件、工业软件、智能软件)、信息技术服务(审计信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务)和信息系统集成(主要面向航天及党政军领域)等三大主营业务,具备完整的软件和信息化服务能力,为航天、军工央企、政府等领域提供软件产品、信息化建设等相关服务。 二、问答交流 (一)请问公司本次大规模解禁股份情况如何?解禁股东是否会减持? 答:本次解禁股份合计占公司股本56.75%,本次上市流通的限售股属于首次公开发行部分限售股,自公司首次公开发行股票限售股形成至今,解禁后全股本4亿股全部为无限售流通股,公司再无有限售条件股份。 航天科技集团及其下属单位属于中央企业国有股东,所持航天软件股份为国有性质,截至目前,公司尚未收到相关股东出具的减持告知函,暂 无明确减持计划。其中集团直接持股比例30.33%,各下属单位单独持有较小,即便少量减持,对公司整体股权结构影响较小,市场无需过度担忧相关减持不确定性。 (二)请问公司目前拥有自主软件产品、信息技术服务、信息系统集成三大业务,2025年自主软件和信息技术服务业务实现20%-30%的增长,但系统集成业务下滑,对冲后公司整体营收仅实现个位数增长。请问公司对三大业务的未来定位、资源投入及增长规划是如何布局的? 答:公司三大业务并非独立割裂,而是深度关联、协同发展的整体,核心逻辑为"产品为核心、集成拓场景、技术做支撑",所有业务均依托公司自主技术和核心产品开展。基于该逻辑,公司资源投入将实行差异化倾斜,聚焦高价值核心业务: 第一,重点加码自主软件产品的研发投入。该业务毛利率高、价值空间大,目前营收占比仅1/3左右,提升空间充足,是公司未来核心增长引擎。 第二,夯实信息技术服务业务基本盘。依托现有客户资源稳步发展,作为公司稳定营收及利润补充。 第三,稳步拓展信息系统集成业务。该业务是拓展自主软件销售场景的重要载体,未来将持续开拓市场、严控低毛利集成业务、提升系统集成业务质量,为核心软件业务落地赋能。 未来公司营收整体增长将主要依靠自主软件、信息技术服务业务拉动,整体业务结构持续向高毛利、高价值的核心软件业务倾斜。 (三)请问公司自主软件业务的增长空间主要来自信创国产替代,还是其他市场需求?行业竞争格局如何?公司核心竞争优势及差异化举措是什么? 答:公司自主软件业务增长是信创政策+行业数字化转型+军工现代化建设多重需求驱动的结果,并非单一依赖国产替代: 1.需求驱动维度:一是信创持续深化,党政信创建设稳步推进,行业信创高峰期刚刚开启。前期行业主要完成服务器、PC等基础设施替换,现阶段及未来将重点推进科研生产、ERP、工控等核心应用系统国产化替代,市场空间持续释放;二是航天、军工等领域数字化、智能化 转型需求旺盛;三是军工现代化建设催生大量新增信息化需求,增量空间广阔。同时,军工、高端装备制造业的内生智能制造升级需求,也持续拉动工业软件业务增长。 2.行业特性与发展趋势:工业软件行业具备"高投入、长周期、低回报"的特点,国内行业整体营收规模有限,且项目交付周期长,但属于行业常态化特征,也是公司必须长期深耕的核心赛道。此外,公司正推动基础软件(数据库)与数据分析应用系统整合,向数据智能方向升级,对标美国帕兰蒂尔数据智能分析模式,打造差异化产品能力。 3.竞争格局与公司措施:行业竞争客观存在,公司采取差异化深耕策略。一是聚焦核心赛道,深耕军工、央企、政府机关领域,依托长期行业积淀与集团资源形成壁垒,避开非核心赛道;二是依托"国货国用"政策红利,抢抓国产化替代机遇;三是补齐生态短板,不局限于自有产品销售,与行业集成商、设备厂商、安全厂商深度合作,通过渠道代理、产品适配入驻等方式拓宽市场覆盖;四是工业软件领域以合作为主、竞争为辅,行业厂商多专注细分领域,公司以平台集成角色承接大型技改、数字化项目,联合合作伙伴完成全场景交付。4.核心客户与竞争差异:公司核心客户聚焦装备制造业,与市场相关厂商形成客群差异。装备制造业对工业软件解决方案的专业性、安全 性要求更高,也是公司的核心优势领域。 (四)请问公司信息技术服务业务核心构成是什么?客户群体、业务边界及未来增长空间如何?对标企业及行业地位怎样? 答:1.业务构成与客户:公司信息技术服务业务中,主要为集团商密私有云服务,服务于公司所属集团及其下属单位,是集团商密网唯一的云数据中心,采用两地三中心部署模式,承载全集团商密网业务运行。 2.业务边界:受政策及安全法规限制,商密云数据中心运营服务仅可服务集团内部客户,不对外开放;但公司可对外输出技术能力,可为外部客户搭建专属商密数据中心、商密网络系统,开展系统集成类业务。 3.未来增长空间:目前集团商密网已完成IaaS层、PaaS层及部分SaaS层基础搭建,公司持续部署个性化应用需求业务,是未来核心发力点。后续公司将依托现有云平台底座,布局AI智能化新品,拓展SaaS层智能化服务,同时上层智能化应用的落地将反向催生底层智能算力升级需求,业务增长空间充足。 (五)请问公司信息系统集成业务近两年营收增长停滞,未来业务趋势如何?是保持增长但占比下降,还是整体增长乏力? 答:未来信息系统集成业务将严控项目质量,稳步提升毛利水平,该业务是公司核心软件产品落地的重要场景载体,不可或缺,公司会持续开拓市场、扩大业务规模。但公司未来核心资源、研发投入将集中于高毛利的自主软件和信息技术服务业务,整体营收增量将主要来自这两块业务。 (六)请问AI大模型时代下,公司基础软件、数据平台业务具备天然适配性,公司目前有哪些相关布局和发展规划? 答:AI是行业不可逆的发展趋势,公司已全面推进AI转型,并非简单布局筹备,而是全方位落地改革: 1.认知与转型定位:AI将重塑软件生产模式,大幅降低软件开发门槛,未来软件行业将从传统手工作坊模式转向工业化、智能化生产模式,专业化、高价值的定制化软件服务仍是核心刚需,也是公司的核心立足之本。 2.核心产品布局:公司聚焦模型落地的企业服务赛道,重点研发智能化服务平台,实现大模型管理、算力管理、智能体管理等功能,打通基础大模型与企业场景应用的落地壁垒,为军工、央企客户提供定制化AI数字化服务。 3.内部落地与人才建设:公司内部全面推行AI应用改造,挖掘内部业务AI适配场景,推动业务智能化升级;同时大力引进AI、算力领域高端人才,完成人员结构智能化转型,适配行业发展趋势。 (七)请问公司2024年出现亏损,后续经营拐点、扭亏节奏及稳态利润率如何?人员扩张与调整规划是什么? 答:1.2024年公司亏损主要因为客户信息化预算收缩,导致公司营收下滑、毛利下降,同时成本未同步缩减所致。2025年行业信息化需求逐步回暖,公司营收稳步修复,同时主动整合业务、砍掉小散弱等低效业务,集中资源投向高毛利优质项目,实现大幅减亏。2024年亏损额度较2023年大幅收窄。目前行业回暖趋势明确,公司经营改善相关举措已落地见效,经营态势持续向好。2.公司将持续优化业务结构、提升高毛利软件业务占比,加大产品研发投入,公司每年保持1.5亿元左右的常态化研发投入,是软件企业 发展的必要投入,也是长期盈利的核心支撑。 3.人员规划:公司目前员工1200余人,公司将持续调整人员结构,持续引进AI、算力、高端软件研发等核心技术人才,匹配公司数智化的业务转型方向。 (八)请问公司目前与二级市场机构、券商、基金的沟通情况如何? 答:公司与二级市场投资机构保持常态化沟通,机构电话咨询、调研交流较为频繁,后续将持续做好投资者关系管理,及时传递公司经营动态、业务布局及发展规划,对接资本市场各类需求。