金元晨报

金元晨报 股市回顾 沪深港股行情：沪指涨0.22%，报4083.97点；深成指涨0.73%，报15704.71点；创业板指涨1.65%，报4122.99点；科创50涨2.11%，报1726.18点；恒指跌1.56%，报25633.21点。 美股行情：道指跌1.21%，报50687.07点；标普500跌0.74%，报7553.68点；纳指跌0.89%，报26853.98点；纳斯达克中国金龙指数跌2.47%，报6637.29点。大型科技股多数下跌，Meta跌超5%，SpaceX跌近5%。半导体板块逆市上涨，迈威尔科技、AsteraLabs、阿斯麦涨超3%，博通涨超4%，Arm涨超5%，Wolfspeed涨超8%。 研报推荐 【金元计算机】工业富联（601138）—AI服务器销售占比提升，毛利预期持续改善周强2026.06.17 国际要闻 美伊已签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运立刻恢复美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单微软正在考虑将DeepSeek V4的微调版本引入其企业AI工具Copilot Cowork 【金元TMT】Space X宣布全股权交易收购Cursor王鑫旸2026.06.17 【金元传媒】20260614传媒周报—漫剧市场热度持续攀升，端午、暑期档蓄势待发李景星、谭景文2026.06.17 国内要闻 2026陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织微信支付正式发布“AI专属卡”京东方第8.6代AMOLED生产线正式量产，是中国首条、全球首批 【金元有色】20260614行业周报-“232关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓贾晓庆、孙嘉瑞2026.06.17 分析师：贾晓庆联系电话：0755-21515531执业证书编号: S0370525030001jiaxq@jyzq.cn 重要公告 汇成股份(688403，未评级)：拟设立合资公司收购郑隆芯创拓展HITS先进封装工艺平台宏达电子(300726，未评级)：拟收购控股子公司宏达磁电和宏达恒芯少数股东权益炼石航空(000697，未评级)：拟2.2亿元收购天科航空62.85%股份并增资5000万元华正新材(603186，未评级)：应用于AI算力领域高端覆铜板产品营收占比相对有限 目录 1.股市回顾...........................................................32.国际要闻...........................................................33.国内要闻...........................................................44.重要公告...........................................................55.研报推荐...........................................................6 1.股市回顾 沪深港股行情：沪指涨0.22%，报4083.97点；深证成指涨0.73%，报15704.71点；创业板指涨1.65%，报4122.99点；科创50涨2.11%，报1726.18点；恒指跌1.56%，报25633.21点。 美股行情：道指跌1.21%，报50687.07点；标普500跌0.74%，报7553.68点；纳指跌0.89%，报26853.98点；纳斯达克中国金龙指数跌2.47%，报6637.29点。 大型科技股多数下跌，Meta跌超5%，SpaceX跌近5%，微软、亚马逊跌超3%，谷歌、甲骨文、奈飞、特斯拉跌超2%，英伟达、苹果跌超1%。AND、台积电涨超1%，美光科技涨超2%。半导体板块逆市上涨，迈威尔科技、Astera Labs、阿斯麦涨超3%，博通涨超4%，Arm涨超5%，Wolfspeed涨超8%。 2.国际要闻 美伊已签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运立刻恢复 美伊已签署谅解备忘录，现已生效。伊朗公布美伊临时协议文本内容，双方承诺互不干涉内政，60日内磋商可延期的最终协议。伊朗承诺不发展核武器，现有核计划规模不变，在国际原子能机构监督下处置浓缩核材料库存。美方谈判期不新增制裁、不增兵，30天内解除海上封锁，即刻放开伊朗原油出口、解冻其海外冻结资产，后续协商资金动用机制。霍尔木兹海峡航运立刻恢复，伊方联合阿曼管理航道、保障商船安全，短期免收通行费并清理航道障碍。双方还商定推出不少于3000亿美元的伊朗经济重建方案，细则纳入最终协议，或将实现两国数十年最大规模外交、经济关系破冰。 美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成 美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成。声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示，2026年GDP增长预期被下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。美联储新任主席沃什未提交点阵图。市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。 美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单 美国商务部已暂缓将多家中国企业列入其限制性实体清单，其中包括DeepSeek和一家主要芯片制造商，以免同中国激化矛盾。外交部发言人林剑对此表示，中方一贯反对美方泛化国家安全概念，滥用“实体清单”等出口管制工具，遏制打压中国企业。美方应停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化。 微软正在考虑将DeepSeek V4的微调版本引入其企业AI工具Copilot Cowork 微软正在考虑将中国开源模型DeepSeek V4的微调版本，引入其企业AI工具Copilot Cowork，作为OpenAI和Anthropic模型的低成本替代选项。微软预计将在未来数周内确定并公布最终选择。 3.国内要闻 2026陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布 2026陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕，多项金融改革和开放举措集中发布。央行推出完善短端利率调控机制、境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等多项政策。金融监管总局将聚力攻坚防范化解风险，着力消除监管空白和盲区。证监会扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，推出主动ETF，支持符合条件的港股上市公司境内上市，加快研究推进人民币外汇期货试点，支持香港于近期启动5年期人民币国债期货上市交易。国家外汇局将全面改革外商直接投资跨境政策，进一步简化对外直接投资、外债等汇兑管理，发放新一批合格境内机构投资者投资额度。 中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织 外交部长王毅表示，中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织，欢迎各方加入，共促智能向善。今年7月中国将在上海举办2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议，超300款AI产品将全球首发。 微信支付正式发布“AI专属卡” 微信支付正式发布“AI专属卡”，这是一款专为AI智能体支付场景设计、内置于微信零钱内的产品功能。该功能已率先接入腾讯桌面办公效率智能体WorkBuddy，未来将面向更多智能体平台开放。 京东方第8.6代AMOLED生产线正式量产，是中国首条、全球首批 京东方第8.6代AMOLED生产线正式量产。作为中国首条、全球首批实现量产的第8.6代AMOLED生产线，该生产线总投资630亿元，设计产能每月3.2万片玻璃基板。 4.重要公告 汇成股份(688403，未评级)：6月17日公告，公司拟出资4亿元与百瑞发（公司实控人、董事长郑瑞俊控制的企业，亦是公司间接股东）、香港汇微（拟作为晶瑞旺团队持股平台）共同投资设立合资公司合肥晶瑞旺科技有限公司（简称“晶瑞旺”），并且由晶瑞旺以零元对价收购香港汇微所持有的上海郑隆芯创微电子有限公司（简称“郑隆芯创”）100%股权，晶瑞旺注册资本7亿元，公司持股57.14%。晶瑞旺设立后将作为公司HITS先进封装工艺研发及量产平台；郑隆芯创未来将作为晶瑞旺全资子公司暨HITS先进封装研发总部，承担技术工艺研发及业务导入的重要功能。 宏达电子(300726，未评级)：6月17日公告，株洲宏达磁电科技有限公司（简称“宏达磁电”）和株洲宏达恒芯电子有限公司（简称“宏达恒芯”）均为公司控股子公司，陈思铭为上述公司的少数股东之一，且分别持有宏达磁电4.98万元股权（占宏达磁电注册资本1.51%）、宏达恒芯20万元股权（占宏达恒芯注册资本的2.5%）。现陈思铭将其持有的宏达磁电、宏达恒芯的股份全部转让给宏达电子，转让价格分别为369.86万元和387.2万元。 炼石航空(000697，未评级)：6月17日公告，公司决定按照3.5亿元的整体估值，以现金2.2亿元收购成都天科航空制造股份有限公司(简称“天科航空”)62.85%股份(后续可视情况进一步收购，但存量股份收购比例不超过70%)，并同步对其增资5000万元。此次股份转让及增资完成后，公司将持有天科航空67.5%股份(考虑前述可能的进一步收购后，最终持股比例不超过75%)，为天科航空控股股东。天科航空在立足航空金属零部件精密加工的基础上，持续向复合材料加工、航发结构件精密加工等方向拓展，高度契合上市公司围绕航空产业链和价值链高端进行投资的布局定位，双方具有较好的产业协同效应。 华正新材(603186，未评级)：6月17日披露股票交易异动公告称，公司产品主要包括覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料。目前，应用于AI算力领域的高端覆铜板在公司总营收中的占比相对有限。同时，公司高端覆铜板产品的研发及认证门槛高、周期长，存在较大的不确定性，请投资者理性决策，注意投资风险。此次股票交易异常波动期间，公司董事长刘涛6月15日和6月16日合计减持公司股份2万股；控股股东华立集团6月15日和6月16日合计减持公司股份26万股。 5.研报推荐 —AI服务器销售占比提升，毛利预期持续改善 毛利下降趋势Q1开始改变：公司近三年毛利率呈现持续走低趋势，毛利的持续走低状况直接影响了公司股价的市场估值水平。公司26Q1毛利率达7.35%，同比+0.62pct，净利率4.22%，同比+0.95pct，毛利下降趋势开始改变。 传统代工巨头转变为全球AI服务器绝对龙头:公司已成为全球AI服务器ODM绝对龙头，是全球主要AI云厂商（如NVIDIA、Microsoft、AWS等）核心供应链伙伴，也是英伟达GB200等新一代机柜级服务器的核心供应商。 云计算业务-毛利提升的核心引擎：Q1季报公司AI GPU机柜出货量同比+3.8倍，AIASIC服务器出货同比+3.2倍。伴随新一代算力平台逐步放量，服务器架构复杂度提升，公司加速向整机柜出货模式改变，柜内附加多项高值组件，单体价值量相比传统服务器大幅提升。 通信及移动网络设备业务：工业富联在800G交换机上已实现批量放量，2026Q1公司800G及以上交换机出货同比+1.6倍、环比+46%,另外2026年开始1.6T交换机以及新一代CPO（共封装光学）全光交换机样机已开始小批量生产并逐步贡献营收。 全球化产能构成供应链护城河：公司具备全球系统级设计与多地（中国、北美、越南等）产能布局，满足海外CSP对主权AI及供应链安全的高标要求。 投资建议：作为全球算力红利的核心参与者，公司具有极低的PE估值水平与较高的防御安全边际，首次覆盖给予公司增持的投资评级。 风险提示：CSP资本开支变动风险、AI芯片供应风险