早报

国新国证期货早报 2026年6月18日星期四 品种观点： 【股指期货】周三（6月17日）A股主要指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.40%，收报4108.08点；深证成指涨1.31%，收报15880.95点；创业板指涨1.56%，收报4167.05点；科创50指数涨4.69%，收报1840.82点。沪深京三市成交额31143亿，较昨日小幅放量278亿。 沪深300指数6月17日强势，收盘4931.39，环比上涨47.15。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】6月17日焦炭加权指数区间震荡，收盘价2077.0，环比下跌21.4。 6月17日焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1384.1元，环比下跌4.4。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：第七轮涨价博弈僵持，钢厂抵触情绪抬升。供应，230家独立焦企产能维持高位，焦企利润小幅收窄，主动减产意愿不强。需求，铁水高位带来刚性支撑，宏观数据走弱加剧远期需求担忧，钢厂、港口焦炭库存缓慢累积，库存压力逐步显现。 焦煤：宏观，地产、固投、基建数据全线不及预期，市场下调中长期用钢预期，压制上游煤焦。供给，山西安监高压持续，高瓦斯矿井复产缓慢；陕西保供政策以动力煤为主，炼焦煤增量有限，蒙煤、澳煤持续补充。需求，钢厂铁水短期维持高位。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】交易商担忧厄尔尼诺气候现象大概率会抑制产量，美糖周二震荡走高。受美糖反弹与现货报价上调等因素影响空头平仓推动郑糖2609月合约周三震荡上行。夜盘，郑糖2609月合约波动不大窄幅震荡小幅收低。随着季风延迟、水库蓄水量持续下降，以及政府出台新的农业用水限制措施，印度马哈拉施特拉邦部分地区依赖灌溉的蔗农正承受着日益沉重的压力，甘蔗种植前景愈发不明朗。（数据来源：泛糖科技） 【胶】因短线涨幅较大受技术面影响多头会吐打压沪胶周三震荡走低。夜盘，沪胶窄幅震荡小幅收低。泰国橡胶管理局（RAOT）针对国储橡胶举行的公开拍卖圆满落幕，此次拍卖的橡胶总量为18,481.39吨，总起拍价超过8.18亿泰铢。（数据来源：中国橡胶信息贸易网）据隆众资讯统计，截至2026年6月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.16万吨，环比上期减少1.52万吨，降幅2.18%。主要橡胶生产国泰国气象部门 警告称，由于6月17日至19日可能出现强降雨，该国北部和东部地区需防范山洪暴发。（数据来源：文华综合） 【豆粕】国际市场，6月17日，受助于原油价格的企稳，CBOT大豆期货收涨。美国中西部天气条件持续有利于作物生长，美豆良好开局提振产量前景。美国农业部将于6月30日公布作物种植面积报告，标普全球能源预计2026年美国大豆种植面积为8530万英亩，高于美国农业部3月31日预估的8470万英亩。巴西大豆已经完成全部收割工作，当前正值巴西大豆创纪录产量压力释放期，Conab预计6月该国大豆出口量将达到1531万吨，较去年同期增加150万吨。国内市场，6月17日，豆粕主力M2609收于2957元/吨，涨幅0.41%。上周国内大豆库存持续攀升，油厂大豆压榨量保持在240万吨左右高位。国内豆粕库存量66.6万吨，环比增加27.81%，豆粕累库速度明显加快。后续重点跟踪美豆主产区天气、进口大豆到港节奏以及下游提货需求变化。（数据来源：文华财经） 【生猪】6月17日生猪主力LH2609收于11770元/吨，跌幅2.08%。短期供应压力不减，标猪货源充足。叠加川渝区域非洲猪瘟隐患有所上升，养殖户出栏操作分化，进一步放大短期出栏供给。需求端，受端午节前备货带动，屠宰厂开工率小幅回暖，但高温环境制约鲜肉市场消费，终端实际需求提振力度较弱，增量空间有限。产能调控相关政策稳步落地，行业产能逐步调整，对中长期猪价形成一定支撑。整体来看，当下市场短期供需偏宽松，猪价上行动力不足。后续重点跟踪能繁母猪去化节奏、市场出栏节奏与终端消费表现。（数据来源：文华财经） 【棕榈油】06月17日，大商所棕榈油期货延续反弹走势，但上冲意愿不强，至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带长上影线的小阳线，收盘价略少于上一交易日，当日最高价9430，最低价9311，收盘价在9349，较上一交易日跌0.09%。据欧盟委员会，截至6月14日，欧盟2025/26棕榈油进口量为273万吨，而去年为287万吨。（数据来源：金十数据） 【沪铜】沪铜主力CU2607高开震荡上行，收盘105400元/吨，日内区间104830‑105640元/吨。全天成交6.86万手，较昨日有所萎缩，持仓同步减少1.1万手。现货端，长江1#铜现货报价105650元，上涨770元，现货升水维持120元附近。当下铜精矿加工费持续处在负值，矿源紧张支撑铜价，冶炼厂进入检修周期，短期精炼铜供给偏紧。宏观层面，地缘冲突有所降温，但美联储议息会议临近，市场观望情绪浓厚。高价持续抑制下游采购，终端企业大多按需拿货，消费端表现平淡。后续重点紧盯美联储政策指引以及资金持仓变化。（数据来源：文华综合） 【棉花】周三夜盘郑棉主力合约收盘16025元/吨。棉花库存较上一交易日减少3张。近几个交易日郑棉止 跌反弹对规模以上纺织厂/中间商的询价、补库影响不大，工厂采购仍以逢低点价或一口价拿货为主，而内地部分降产能的纱厂棉花、涤纶短纤、粘胶短纤等原料补库推迟相对明显。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】6月17日铁矿石2609主力合约震荡下跌，跌幅为2.61%，收盘价为747.5元。本期铁矿海外发运和到港量均小幅回落，港口库存持续累库，供应量仍处于相对高位，端午节前钢厂对铁矿仍有采购补库，但增量有限，铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】6月17日沥青2609主力合约震荡下跌，跌幅为4.1%，收盘价为3956元。当前炼厂普遍低负荷运行，沥青产量和库存仍处低位，叠加梅雨季节影响，需求释放缓慢，沥青仍然以跟随原油运行为主。（数据来源：隆众资讯） 【原木】原木2609主力合约，周三开盘810.5、最低810、最高816、收盘815.5，日加仓142手。 6月17日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为800元/方，较昨日上调10元每方。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【钢材】6月17日，rb2610收报3155元/吨，hc2610收报3371元/吨。17日南方强降雨继续维持在华南一带，18日主雨带东段抬至长江中下游等地，梅雨季钢材需求延续疲弱态势。钢厂多数处于盈亏边缘，继续打压铁矿石价格，但煤焦市场供应偏紧，市场对焦炭仍有第八轮提涨预期，钢材成本维持高位运行。短期来看，弱需求与高成本继续博弈，钢价或弱势窄幅震荡运行。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】6月17日，ao2609收报2914元/吨。氧化铝价格或继续维持区域分化走势。西北地区受运输成本、到厂价格结构及电解铝企业阶段性补库需求影响，价格表现相对坚挺；华南及西南地区在广西货源持续补充的背景下，价格上行空间或相对有限。后续市场需重点关注山西企业运行恢复情况、广西新增产能释放节奏、下游电解铝企业采购积极性以及区域运输成本变化。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】6月17日，al2607收报于23880元/吨。随着美伊和平协议接近达成及中东局势边际缓和，前期支撑铝价的供应中断担忧降温，避险溢价加速回吐。实际海外铝市基本面供需偏紧状态未变，LME库存仍处于低位，且前期产能受损恢复仍需时日，叠加成本中枢上移，国内社会库存加速去库，为铝价构筑了坚实底部。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。