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动力煤：短期煤价或偏震荡

2026-06-18 国泰君安证券 向向
报告封面

动力煤：短期煤价或偏震荡 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1、【中国煤炭资源网】6月18日港口动力煤市场整体呈现僵持分化态势。下游日耗增量有限且库存处于高位，多维持长协刚需兑现，对市场煤高价接受度偏低，采购意愿不强。目前市场情绪存在分歧，部分贸易商认为下游库存充足煤价面临回调压力，但也有部分贸易商因发运成本高企依旧看好后市。短期内，预计港口煤价将延续僵持运行，后续需重点关注下游实际采购需求及日耗变化情况。 2、【原煤产量】国家统计局最新公布的数据显示，2026年4月份，全国原煤产量38563万吨，同比下降1.0%，环比下降12.5%。2026年1-4月份，全国累计原煤产量158391万吨，同比微降0.1%，而今年前3月则是同比增长0.1%。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0

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