有色金属日报

2026-6-18 铜 【行情资讯】 有色金属小组 美联储议息会议声明更强调保持物价稳定，隔夜美股和商品冲高后走低，昨日伦铜3M合约收盘涨0.13%至13835美元/吨，伦铜收盘后美铜下跌约2%，沪铜主力合约收至105510元/吨。昨日LME铜库存增加525至357525吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.8至8.8万吨。华东地区现货升水期货20元/吨，现货成交略有改善。广东地区铜现货升水期货180元/吨，节前下游补货意愿一般。国内铜现货进口盈利200元/吨左右。精废铜价差报2710元/吨，环比小幅扩大。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美伊签署谅解备忘录，但美联储对于通胀的重视压制风险偏好。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，原料紧张格局维持，废料供应同样偏紧，因此尽管下游需求季节性偏淡，但累库压力仍不大。当前建议关注美国铜关税预期变化，铜价预计偏震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：103000-106000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13900美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 原油价格下行，昨日伦铝3M合约收盘涨0.99%至3424美元/吨，沪铝主力合约收至23940元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.9至64.4万手，日度仓单减少0.5至48.8万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比下滑，昨日铝棒加工费震荡调整，下游相对谨慎。国内华东地区铝锭现货贴水期货70元/吨，下游节前备库情绪尚可。昨日LME铝锭库存减少0.1至31.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 美伊签署谅解备忘录，不过美联储议息会议更强调物价稳定性打压市场风险偏好。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动铝锭库存去化加快，国内铝价有望相对修复，短期价 格或偏震荡。沪铝主力合约运行区间参考：23700-24100元/吨；伦铝3M运行区间参考：3350-3450美元/吨。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨0.91%至23340元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.32万手，成交量1.06万手，量能放大，仓单减少0.07至3.6万吨。AL2607合约与AD2607合约价差660元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价偏稳，下游逢低采购，节前备货一般。库存方面，国内三地库存环比减少0.05至2.46万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。 铅 【行情资讯】 周三沪铅指数收涨0.94%至16492元/吨，单边交易总持仓14.53万手。截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期涨12.5美元/吨至1979.5美元/吨，总持仓17.58万手。SMM1#铅锭均价16300元/吨，再生精铅均价16275元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9750元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.3万吨，内盘原生基差-165元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨。LME铅锭库存录得30.37万吨，LME铅锭注销仓单录得1.96万吨。外盘cash-3S合约基差-22.67美元/吨，3-15价差-105美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.238，铅锭进口盈亏为-20.11元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场铅锭社会库存为6.78万吨，较6月11日持平。 【策略观点】 铅精矿库存边际下滑，铅精矿进口TC进一步回落。原生铅开工率小幅下滑但仍维持高位，白银价格大跌后，原生冶炼副产品利润受损，后续产量或有缩减。再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率低位维稳，当前再生冶炼企业利润承压较深，铅价下破后再生冶炼企业仍有减产预期。下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后，下游逢低战略性买单或有增加。近日联储鹰派预期下，沪铅宏观属性空头席位集中度大幅抬升， 铅价下破长期震荡区间。内盘大幅减仓前，预计价格仍将维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周三沪锌指数收跌0.08%至24743元/吨，单边交易总持仓18.35万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨5.5美元/吨至3573.5美元/吨，总持仓25万手。SMM0#锌锭均价24625元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-90元/吨，广东基差-95元/吨，沪粤价差50元/吨。上期所锌锭期货库存录得12.06万吨，内盘上海地区基差-45元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME锌锭库存录得12.46万吨，LME锌锭注销仓单录得1.74万吨。外盘cash-3S合约基差-20.97美元/吨，3-15价差88.83美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.028，锌锭进口盈亏为-3914.45元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场锌锭社会库存为23.69万吨，较6月11日累库0.70万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。锌精矿加工费延续下行，国产锌精矿TC均价转负。美伊冲突解决后，硫酸价格回落，冶炼厂零单利润承压。镀锌板卷开工率边际下滑，下游消费维持偏弱。锌锭社会库存高位震荡。近日联储及日央行鹰派预期下，沪锌宏观属性多头大量减仓。伦锌周二新增1.74万吨交仓，海外结构性风险缓解。联储鹰派预期下，产业数据边际转弱，预计锌价或有小幅回调，整体维持高位宽幅震荡。 锡 【行情资讯】 6月17日，沪锡主力合约收报422910元/吨，较前日上涨0.27%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报9120吨，较前日减少318吨。LME库存报9025吨，较前日增加315吨。印尼交易所月累计成交量575吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，美伊局势存在缓和预期，但美联储议息会议整体表态偏鹰，加息预期升温，建议观望为主。国内主力合约参考运行区间：38-46万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-58000美元/吨。 镍 【行情资讯】 6月17日，沪镍主力合约收报135740元/吨，较前日下跌0.65%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-300元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价1400元/吨，较前日下跌100元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报76.3元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1148.5元/镍点，较前日上涨4.5元/镍点。 【策略观点】 宏观方面，短期地缘冲突存在缓和预期，但联储会议整体偏鹰，加息预期有所升温。此外，镍基本面仍面临较强向上压力。供应端，国内电积镍产量和进口补充均较充足，普通品牌现货资源宽松，升贴水持续处于低位。需求端，不锈钢进入淡季特征，排产承压，对镍板、镍铁等原料均以按需采购为主。库存方面，国内库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。后市来看，若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹；但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。预计沪镍以震荡运行为主，关注印尼配额政策、硫磺供应变化、库存去化速度及不锈钢排产变化。短期沪镍价格运行区间参考13.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.7-1.9万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 上周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报169124元，较上一工作日+0.45%，周内+2.37%。MMLC电池级碳酸锂报价167000-172200元，均价较上一工作日+750元（+0.44%），工业级碳酸锂报价163500-168900元，均价较前日+0.45%。LC2609合约收盘价171300元，较前日收盘价+0.78%，周内+2.33%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3150元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2400-2480美元/吨，均价较前日+0.83%，周内+4.80%。 【策略观点】 津巴布韦锂矿即将到港，矿端存在松动预期，矿价可能继续下探，带动碳酸锂价格回落。锂盐端，7月碳酸锂供需或将转为小幅累库，对盘面形成压制。但市场前期已基本交易这一预期，整体下跌空间有限。临近下旬，关注月均价附近的支撑。操作方面， 建议观望或卖出远月看跌期权。广期所碳酸锂主力合约参考运行区间167800-174800元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年06月17日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.24%至2914元/吨，单边交易总持仓41.72万手，较前一交易日增加0.66万手。基差方面，山东现货价格上涨10元/吨至2735元/吨，贴水主力合约179元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报93元/吨。期货库存方面，周三期货仓单报39.77万吨，较前一交易日减少0.57万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2850-3000元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 不锈钢 【行情资讯】 周三下午15：00不锈钢主力合约收15200元/吨，当日-0.26%(-40)，单边持仓18.87万手，较上一交易日+9206手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报15050元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15200元/吨，较前日+50；佛山基差-350(+40)，无锡基差-200(+90)；佛山宏旺201报9700元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10200元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8275元/50基吨，较前日-50。期货库存录得93330吨，较前日+9144。06月12日数据，社会库存下降至107.99万吨，环比减少0.49%，其中300系库存69.56万吨，环比减少0.99%。 【策略观点】 本周不锈钢表现偏强，而现货反应较为平淡。当前行业已进入传统消费淡季，库存去化节奏放缓。供应方面，主流钢厂继续控量发货，整体货源压力尚在可控范围内，仅冷轧薄料规格出现结构性偏紧。据传某大型钢厂将在近月合约进行卖出交割，贸易商接货意愿有所增强，盘面反弹力度较大。但总体来看，市场在淡季需求疲软与供应端支撑的博弈下，预计仍将维持震荡波动格局。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿