《黑色》日报

2026-06-18 广发期货七个橙子一朵发🍊

盘面表现：昨日铁矿石盘面大幅下行，主要受C3航线海运费大幅回落的影响。
基本面分析：
- 供应端：近期全球铁矿石发运显著走高，主流矿山财年冲量略不及预期，非主流矿山贡献主要增量，在现阶段矿价下仍有增产动力。
- 需求端：铁水维持在240万吨左右，边际增长空间有限。受煤焦价格上涨影响，钢厂盈利率持续回落，叠加成材终端需求转弱预期，铁水增长空间有限。
- 库存：铁矿全口径库存维持累库，港口及钢厂近两周库存环比小幅累库，压港量维持高位，预计后续维持累库格局。
- 海运费：C3航线运费快速回落，霍尔木兹海峡放开，能源成本下降下短期海运费难有支撑。
短期展望：铁矿石处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落、成材利润再分配的格局中，短期人民币升值亦降低进口成本。预计后续价格维持承压运行，短期或下探95美元（折盘面720附近）考验非主流供应弹性。