宝城期货橡胶早报-2026-06-17

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：美国5月CPI同比增长4.2%，导致市场对于7月加息和缩表预期升温，美元指数走强压制市场风险偏好。海外货源到港量阶段性收缩，缓解国内短期供给压力。当前东南亚虽进入季节性开割增产周期，但厄尔尼诺气候持续发酵，主产区频繁降雨干扰割胶，原料胶水产出不及预期，海外加工厂挺价惜售，进口成本持续抬升，形成外围成本支撑。国内青岛库区延续小幅去库节奏，保税区与一般贸易库存连续两周回落，流通现货货源收紧，现货基差走强，直接带动期货盘面修复。受供应预期回落提振，预计本周三国内沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：美国5月CPI同比增长4.2%，导致市场对于7月加息和缩表预期升温，美元指数走强压制市场风险偏好。今年1-5月国内顺丁橡胶累计产量同比下滑，部分炼化装置维持低负荷运行，短期市场流通货源无明显增量；不过6月多套检修装置计划重启，后期供应释放预期难以消除，产业端难以形成持续紧缺逻辑。社会库存虽小幅去化，但整体仍高于往年同期，贸易商以按需出货为主，囤货投机行为偏少，现货端缺乏强势拉涨动力。整体来看，成本走弱、供应宽松与淡季需求共振。预计本周三国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。