招银国际 招银国际发布研报称,首次覆盖MiniMax-W(00100),给予“买入”的投资评级,目标价为570港元。该行指,MINIMAX是全球领先的AI大模型公司之一。公司相较于其他模型厂商具备三大差异化竞争优势:1)企业创立之初便专注研发多模态大模型;2)高性价比的AI模型与产品能力;3)触及全球用户的商业化变现能力。 2025年公司总营收达7900万美元,同比增159%;其中原生AI产品/开放平台及其他基于AI的企业服务分别占总营收的67%/33%。根据CIC数据,目前公司在全球大模型相关收入市场中占有率仅0.3%。