有色金属日报

2026-6-17 铜 【行情资讯】 有色金属小组 日本如预期加息，原油进一步回落，铜价下探回升，昨日伦铜3M合约小幅收涨0.14%至13816美元/吨，沪铜主力合约收至105200元/吨。昨日LME铜库存减少4600至357000吨，减量主要来自北美和亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.1至9.6万吨。华东地区现货升水期货25元/吨，换月后市场需求偏弱，基差报价下滑。广东地区铜现货升水期货180元/吨，盘面回落下游补货意愿改善。国内铜现货进口盈利200元/吨以上。精废铜价差报2480元/吨，环比缩窄。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美伊签署谅解备忘录概率加大，市场风险偏好阶段回暖。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，原料紧张格局维持，废料供应同样偏紧，因此尽管下游需求季节性偏淡，但累库压力仍不大。美国铜关税实施及宏观情绪偏暖的背景下，铜价有望震荡偏强运行。今日沪铜主力运行区间参考：104000-106200元/吨；伦铜3M运行区间参考：13600-14000美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 上一交易日盘面大跌后，昨日市场抛压有所缓和，伦铝3M合约收盘涨0.24%至3391美元/吨，沪铝主力合约收至23895元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加1.6至65.3万手，日度仓单减少0.1至49.3万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比下滑，昨日铝棒加工费上调，市场交投表现一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货80元/吨，下游刚需采买，成交偏弱，基差报价下滑。昨日LME铝锭库存减少0.2至31.8万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 美伊大概率达成谅解备忘录，市场情绪有所回暖。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动 铝锭库存去化加快，国内铝价有望相对修复，短期价格或震荡抬升。沪铝主力合约运行区间参考：23750-24100元/吨；伦铝3M运行区间参考：3340-3450美元/吨。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格走弱，主力合约收盘跌1.07%至23130元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.25万手，成交量0.9万手，量能放大，仓单增加0.03至3.67万吨。AL2607合约与AD2607合约价差830元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价调降100元/吨，进口ADC12报价跌100元/吨，下游逢低采购，节前备货一般。库存方面，国内三地库存环比减少0.04至2.51万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。 铅 【行情资讯】 周二沪铅指数收涨0.46%至16339元/吨，单边交易总持仓16.06万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌9.5至1967美元/吨，总持仓17.61万手。SMM1#铅锭均价16150元/吨，再生精铅均价16175元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9725元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.31万吨，内盘原生基差-105元/吨，连续合约-连一合约价差-45元/吨。LME铅锭库存录得30.49万吨，LME铅锭注销仓单录得2.08万吨。外盘cash-3S合约基差-11.1美元/吨，3-15价差-109.4美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.234，铅锭进口盈亏为-178.14元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场铅锭社会库存为6.78万吨，较6月11日持平。 【策略观点】 铅精矿库存边际下滑，铅精矿进口TC进一步回落。原生铅开工率小幅下滑但仍维持高位，白银价格大跌后，原生冶炼副产品利润受损，后续产量或有缩减。再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率低位维稳，当前再生冶炼企业利润承压较深，铅价下破后再生冶炼企业仍有减产预期。下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后，下游逢低战略性买单或有增加。近日联储鹰派预期下，沪铅宏观属性空头席位集中度大幅抬升， 铅价下破长期震荡区间。内盘大幅减仓前，预计价格仍将维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周二沪锌指数收跌0.41%至24762元/吨，单边交易总持仓18.08万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期跌30至3568美元/吨，总持仓24.64万手。SMM0#锌锭均价24715元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-110元/吨，沪粤价差65元/吨。上期所锌锭期货库存录得12.1万吨，内盘上海地区基差-45元/吨，连续合约-连一合约价差-45元/吨。LME锌锭库存录得12.46万吨，LME锌锭注销仓单录得1.74万吨。外盘cash-3S合约基差-18.96美元/吨，3-15价差97.1美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.031，锌锭进口盈亏为-3889.54元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场锌锭社会库存为23.69万吨，较6月11日累库0.70万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。锌精矿加工费延续下行，国产锌精矿TC均价转负。美伊冲突解决后，硫酸价格回落，冶炼厂零单利润承压。镀锌板卷开工率边际下滑，下游消费维持偏弱。锌锭社会库存高位震荡。近日联储及日央行鹰派预期下，沪锌宏观属性多头大量减仓。伦锌周二新增1.74万吨交仓，海外结构性风险缓解。联储鹰派预期下，产业数据边际转弱，预计锌价或有小幅回调，整体维持高位宽幅震荡。 锡 【行情资讯】 6月16日，沪锡主力合约收报421770元/吨，较前日下跌0.89%。现货升贴水报850元/吨，较前日持平。SHFE库存报9483吨，较前日减少183吨。LME库存报8710吨，较前日减少65吨。印尼交易所月累计成交量575吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，美伊局势存在缓和预期，锡价整体存在反弹动能，建议逢低做多为主。但当前宏观不确定性仍高，建议轻仓操作。国内主力合约参考运行区间：38-46万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-58000美元/吨。 镍 【行情资讯】 6月16日，沪镍主力合约收报135870元/吨，较前日下跌0.45%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价1750元/吨，较前日上涨400元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报76.3元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1140.5元/镍点，较前日持平。 【策略观点】 宏观方面，短期地缘冲突存在缓和预期，有色板块价格整体回升。但镍基本面仍面临较强向上压力。供应端，国内电积镍产量和进口补充均较充足，普通品牌现货资源宽松，升贴水持续处于低位。需求端，不锈钢进入淡季特征，排产承压，对镍板、镍铁等原料均以按需采购为主。库存方面，国内库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。后市来看，若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹；但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。预计沪镍以震荡运行为主，关注印尼配额政策、硫磺供应变化、库存去化速度及不锈钢排产变化。短期沪镍价格运行区间参考13.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.7-1.9万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报168374元/吨，较上一工作日-1.36%，其中MMLC电池级碳酸锂报价166000-171700元/吨，均价较上一工作日-2300元/吨（-1.34%），工业级碳酸锂报价162500-168400元/吨，均价较前日-1.49%。LC2609合约收盘价169980元/吨，较前日收盘价-2.56%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3150元/吨。 【策略观点】 津巴布韦锂矿即将到港，矿端存在松动预期，矿价可能继续下探，带动碳酸锂价格回落。锂盐端，7月碳酸锂供需或将转为小幅累库，对盘面形成压制。但市场前期已基本交易这一预期，整体下跌空间有限。临近下旬，关注月均价附近的支撑。操作方面，建议观望或卖出远月看跌期权。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间166480- 173480元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年06月16日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.03%至2907元/吨，单边交易总持仓41.06万手，较前一交易日减少1.06万手。基差方面，山东现货价格上涨10元/吨至2725元/吨，贴水主力合约182元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报82元/吨。期货库存方面，周二期货仓单报40.35万吨，较前一交易日减少0.57万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2850-3000元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 不锈钢 【行情资讯】 周二下午15：00不锈钢主力合约收15240元/吨，当日+2.04%(+305)，单边持仓18.87万手，较上一交易日+9206手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报15050元/吨，较前日+100，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15150元/吨，较前日+50；佛山基差-390(-205)，无锡基差-290(-255)；佛山宏旺201报9700元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10100元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8275元/50基吨，较前日-50。期货库存录得93330吨，较前日+9144。06月12日数据，社会库存下降至107.99万吨，环比减少0.49%，其中300系库存69.56万吨，环比减少0.99%。 【策略观点】 上周不锈钢市场整体表现偏弱，300系资源普遍下跌。当前行业已进入传统消费淡季，库存去化节奏放缓。供应方面，主流钢厂继续控量发货，整体货源压力尚在可控范围内，仅冷轧薄料规格出现结构性偏紧。与此同时，贸易商出货压力持续上升，点价资源在低位不断放量，进一步压缩现货流通空间，导致报价承压，交投愈加清淡。总体来看，市场在淡季需求疲软与供应端支撑的博弈下，仍将维持震荡偏弱的格局。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数