早报

国新国证期货早报 2026年6月17日星期三 品种观点： 【股指期货】周二（6月16日）A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.11%，收报4091.89点；深证成指涨0.93%，收报15675.25点；创业板指涨1.72%，收报4102.94点。沪深京三市成交额30865亿，较昨日小幅放量356亿。 沪深300指数6月16日窄幅震荡，收盘4884.23，环比下跌7.48。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】6月16日焦炭加权指数窄幅整理，收盘价2086.3，环比下跌15.1。 6月16日焦煤加权指数弱势整理，收盘价1382.9元，环比下跌12.1。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：随着原料价格持续大幅拉涨，沁源事故后焦企入炉煤成本已经大幅增加150-200元/吨，焦企盈利空间严重不足，部分已经倒挂。部分钢厂已经接受焦炭第七轮涨价，本轮涨幅仍是50-55元/吨。减产焦企增多，焦炭产量继续下降。钢厂继续维持高负荷生产，在高日耗压力下对焦炭积极采购为主。整体钢材需求仍偏弱，库存处于较高位。 焦煤;山西安监形势严峻，山西地区煤矿虽然复产增多，但供应恢复缓慢，区域内炼焦煤供应整体偏紧张。需求，近期钢焦企业利润压缩，但整体开工暂未出现明显下滑，钢焦企业采购较为积极。蒙煤，口岸蒙煤市场成交冷清，蒙5原煤价格在1220-1230元/吨左右。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】受原油价格下跌拖累美糖周一震荡下跌。受美糖走低与现货报价下调等因素影响郑糖2609月合约周二震荡小幅下行。夜盘，澳大利亚宣布太平洋厄尔尼诺现象形成，或为几十年来最强。受此影响资金作用郑糖2609月合约震荡走高。澳大利亚气象局警告称，热带太平洋已形成厄尔尼诺天气模式，并可能增强成为七十年来最强的厄尔尼诺事件之一。“大约一半的模型表明，这一事件可能达到自1950年以来观测到的最高水平之一。”2015年和2016年发生的最强厄尔尼诺事件之一带来了大范围干旱，并减少了谷物和油籽产量。（数据来源：文华综合） 【胶】原油价格下跌提振市场风险情绪，加之，市场担忧厄尔尼诺现象或会减少天然胶产量，东南亚现货报 价震荡上升。受此影响资金作用沪胶周二震荡大幅走高。夜盘，因短线涨幅较大受技术面影响沪胶震荡休整。最新数据显示，2026年前4个月美国进口轮胎共计9307万条，同比下降4.2%。澳大利亚气象局警告称，热带太平洋已形成厄尔尼诺天气模式，并可能增强成为七十年来最强的厄尔尼诺事件之一。（数据来源：文华综合） 【豆粕】国际市场，6月16日，CBOT大豆期货收高，受出口需求希望提振。美国中西部天气条件持续有利于作物生长，支持作物单产潜力改善。上周美豆优良率为66%，较前一周提高1%。巴西大豆收割结束，阿根廷大豆料丰收。BCR表示，阿根廷2025/26作物年度的大豆产量预计将达到5150万吨，创下七年来最高产量记录。国内市场，6月16日，豆粕主力M2609报收2945元/吨，涨幅0.14%。上周国内大豆库存持续攀升，油厂大豆压榨量保持在240万吨左右高位。国内豆粕库存量66.6万吨，环比增加27.81%，豆粕累库速度明显加快。后续重点跟踪美豆主产区天气、进口大豆到港节奏以及下游提货需求变化。（数据来源：文华财经） 【生猪】6月16日生猪主力LH2609收盘12020元/吨，跌幅1.03%。短期供应压力不减，标猪货源充足。叠加川渝区域非洲猪瘟隐患有所上升，养殖户出栏操作分化，进一步放大短期出栏供给。需求端，受端午节前备货带动，屠宰厂开工率小幅回暖，但高温环境制约鲜肉市场消费，终端实际需求提振力度较弱，增量空间有限。产能调控相关政策稳步落地，行业产能逐步调整，对中长期猪价形成一定支撑。后续重点跟踪能繁母猪去化节奏、市场出栏节奏与终端消费表现。（数据来源：文华财经） 【棕榈油】06月16日，棕榈油继续在价格区间下沿，重复探底反弹的走势，至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带小上下影线的阳线。当日最高价9385，最低价9151，收盘价在9357，较上一交易日涨1.35%。高频数据：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为657557吨，较上月同期出口的600175吨增加9.6%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为621704吨，较上月同期出口的502228吨增加23.79%。（数据来源：金十数据） 【沪铜】沪铜CU2607日间高开后震荡走低，收盘104610元每吨。早盘冲高至105700，随后持续回落，最低触及104450。全天成交量有所放大，持仓大幅减少，单日减仓13135手。伦铜同步下行，美元小幅走强压制金属板块。国内现货成交平淡，下游企业步入夏季消费淡季，采购意愿偏弱，现货升水小幅回落。矿端供应依旧紧张，冶炼加工费持续走低。短期来看，宏观情绪波动以及美联储议息会议临近，市场观望情绪加重。后续关注宏观消息扰动。（数据来源：文华综合） 【棉花】周二夜盘郑棉主力合约收盘16060元/吨。棉花库存较上一交易日减少31张。截至目前，美棉播种进度、现蕾率、优良率均领先于上年度。再加上厄尔尼诺现象使6-9月份美棉主产区降雨相对充足的预测，因此 市场各方对2026/27年度美棉收割面积、产量期望不断升高。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】6月16日铁矿石2609主力合约震荡收跌，跌幅为0.85%，收盘价为762元。本期铁矿海外发运和到港量均小幅回落，港口库存持续累库，供应量仍处于相对高位，近期钢厂对铁矿维持按需采购节奏，铁水产量小幅增加，铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】6月16日沥青2609主力合约震荡下跌，跌幅为4.13%，收盘价为4111元。当前炼厂普遍低负荷运行，沥青周度产量继续下降，库存延续去库，周度出货量也有所下降，呈现供需双弱局面，沥青仍然以跟随原油运行为主。（数据来源：隆众资讯） 【原木】原木2609主力合约，周二开盘812、最低808、最高817、收盘813，日加仓632手。 6月16日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【钢材】6月16日，rb2610收报3169元/吨，hc2610收报3382元/吨。1-5月房地产开发投资降幅扩大，基建投资增幅收窄，制造业投资增速由正转负。受部分地区高温多雨天气影响，下游终端需求表现疲弱，6月份钢市供需两弱格局延续，库存持续累积。同时，虽然山西停产煤矿逐步复产，但实际复产恢复有限，双焦市场维持偏强运行，成本对钢价仍有支撑。短期来看，钢价或窄幅震荡，涨跌空间不大。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】6月16日，ao2609收报2907元/吨。供给端前期检修产能部分恢复叠加新投爬坡，全国氧化铝运行产能增至9230万吨/年，周产量169.8万吨，总库存环比大增13.9万吨至702.4万吨（港口库存同步累积），过剩压力未消。上周，几内亚矿业部拟设铝土矿出口配额上限1.5亿吨/年传闻叠加山西非煤矿山及赤泥库隐患排查提供情绪支撑，但短期难改宽松格局。需求端国内电解铝运行产能逼近4500万吨天花板、开工率近99%，对氧化铝形成消耗托底；但受铝价高位震荡、冶炼利润环比收窄影响，铝厂采购趋保守，以执行长单刚需为主，现货市场无集中补库。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】6月16日，al2607收报于23830元/吨。当前电解铝市场处于“供给约束+需求韧性+地缘溢价”的三重驱动格局中。国内电解铝运行产能已逼近4500万吨的政策“天花板”，产能利用率高达95%以上，新增产能空间基本封顶。尽管短期内国内传统淡季和高库存仍对沪铝形成一定压制，但中长期来看，随着海外低库存格局的持续、国内出口订单的拉动以及新能源汽车等新兴领域需求的爆发，铝价运行中枢有望稳步上移。（数据来 源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。