司太立机构调研纪要

欧盟GMP现场核查

• 上海制剂车间于6月15日启动欧盟GMP现场核查，检查组已抵达并按计划开展工作。检查结果尚不确定，公司将及时履行信息披露义务。
• 获得GMP证书后，可向爱尔兰IMAX供应制剂成品并落地欧洲销售，具体时间未明确。若检查出现缺陷项，整改周期可能延后认证进度。

2025年度每股现金分红

• 公司已于2026年6月4日完成2025年度权益分派，具体实施情况公告编号为2026-024。投资者未收到分红可能存在时间差或个人账户问题。

研发投入

• 2025年研发投入1.31亿元，占营业收入比例5.36%。

经营性现金流与回款改善

• 管理层采取措施改善回款周期：建立客户信用等级制度、优化合同结算条款等。预计逐步实现净利润与经营性现金流匹配，增强造血能力。
• 上海制剂工厂EUGMP检查有序开展，将持续导入客户与爬坡产能，推动业绩增长。

碘回收率与成本控制

• 2025年碘回收效率75%~85%，较前期改善，后续将持续提升回收率以降本增效。

在建工程与资产风险

• 在建工程严格遵循会计准则转固，不存在延迟折旧情形。存货跌价风险低，应收账款账龄结构良好但短期占比高。
• 改善经营现金流措施包括加大应收账款清收、严控成本等。流动性储备充足，暂无定增、战投或债务置换计划。

碘回收率提升

• 公司持续优化母液、废水回收系统，2025年碘回收效率75%~85%，未来将持续提升回收率。