钢材&铁矿石日报：产业格局偏弱，钢矿低位震荡

钢材&铁矿石日报 产业格局偏弱，钢矿低位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.50%日跌幅，量仓收缩。现阶段，供增需弱局面下螺纹基本面持续走弱，产业矛盾累积，库存开始增加，钢价继续承压，相对利好的在于成本尚有支撑，钢价后续走势震荡运行为主，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.29%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应回升，而需求平稳运行，基本面变化不大，淡季卷价仍易承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡运行，关注出口表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走弱，录得0.85%日跌幅，量缩仓增。现阶段，矿石刚需尚可，继续给予矿价支撑，但需求趋于触顶，利好效应趋弱，相反供应压力未解，矿市基本面表现偏弱，而上行驱动同样不强，预计矿价延续低位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家统计局：中国1-5月固定资产投资同比下降4.1% 1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%。其中，知识产权产品投资同比增长9.3%。工业投资同比增长0.1%。其中，采矿业投资增长6.2%，制造业投资下降0.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降0.1%。基础设施投资同比增长0.6%。其中，水上运输业投资增长23.3%，航空运输业投资增长21.7%，生态保护和环境治理业投资增长3.5%，燃气生产和供应业投资增长2.8%。 （2）国家统计局：1-5月全国房地产开发投资同比下降16.2% 1-5月份，全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%（按可比口径计算）；其中，住宅投资23426亿元，下降15.6%。房地产开发企业房屋施工面积548775万平方米，同比下降12.3%。其中，住宅施工面积380830万平方米，下降12.6%。房屋新开工面积17929万平方米，下降22.6%。其中，住宅新开工面积13084万平方米，下降23.4%。房屋竣工面积14087万平方米，下降23.4%。其中，住宅竣工面积9999万平方米，下降25.0%。 （3）国家统计局：5月中国粗钢产量8436万吨，同比降2.7% 国家统计局数据显示：2026年5月，中国粗钢产量8436万吨，同比下降2.7%；生铁产量7297万吨，同比下降2.6%；钢材产量12303万吨，同比下降2.8%。1-5月，中国粗钢产量41553万吨，同比下降3.9%；生铁产量35471万吨，同比下降3.1%；钢材产量59299万吨，同比下降1.5%。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存开始增加，建材钢厂生产平稳，螺纹钢周产量环比增2.44万吨，再度回升并位于年内相对高位，且吨钢利润尚存，生产积极性未减，供应压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求延续季节性走弱，周度表需环比降5.85万吨，而高频成交低位运行，两者均处于近年来同期低位，且下游行业无实质性变化，淡季需求偏弱运行，继续拖累钢价。总之，供增需弱局面下螺纹基本面持续走弱，产业矛盾累积，库存开始增加，钢价继续承压，相对利好的在于成本尚有支撑，钢价后续走势震荡运行为主，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局变化不大，库存持续增加，钢厂生产平稳，热卷周产量环比增4.29万吨，低位有所回升，考虑到库存居高不下，低供应利好效应不强，关注后续变化。与此同时，热卷需求低位平稳运行，周度表需环比增2.49万吨，仍位于近年来同期低位，而高频成交变化有限，且下游冷轧矛盾未解，热卷需求易走弱，未来破局需待低价刺激出口需求改善。综上，热卷供应回升，而需求平稳运行，基本面变化不大，淡季卷价仍易承压，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡运行，关注出口表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，仍位于年内相对高位，刚需表现尚可，但钢厂利润在收缩，且淡季钢市产业矛盾累积，后续需求仍易走弱，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货有所回落，铁矿石发运同样下降，两者仍位于年内高位，且财年末将冲量，海外矿石供应积极，内矿供应同样稳中有升，矿石供应居高不下。目前来看，矿石刚需尚可，继续给予矿价支撑，但需求趋于触顶，利好效应趋弱，相反供应压力未解，矿市基本面表现偏弱，而上行驱动同样不强，预计矿价延续低位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。