原木价格区域分化，供需博弈加剧

综合分析与交易策略

• 基本面分析：供应端，新西兰发运量环比增加，但直发中国量近四周累计减少；国内到港量增加，山东港口泊位紧张；需求端，传统淡季，加工厂开锯率低，建筑口订单复苏缓慢；库存端，总库存小幅下降，区域分化明显，现货价格北弱南强。
• 逻辑分析：原木估值处于偏弱区间，底部有支撑但反弹空间有限。成本端，外盘辐射松CFR价下降，进口成本下移，但接船利润倒挂及新西兰控产、海运费高位制约进口；价格端，区域分化显著。需求淡季与供应结构矛盾并存，梅雨季将进一步抑制需求，太仓泊位紧张支撑局部价格。
• 交易策略：单边逢低布局少量多单，不追高，高位适度止盈；套利观望；期权观望。

核心逻辑分析

• 原木供应：新西兰离港船只和发运量环比减少，直发中国量减少；国内预到船量和到港量环比增加。
• 原木库存：国内总库存周环比下降，辐射松库存减少，北美材库存增加，区域库存分化。
• 原木需求：国内港口原木出库量周环比增加，建筑工地资金到位率上升。

周度数据跟踪

• 原木价格：山东日照辐射松价格下跌，太仓辐射松价格上涨；山东云杉价格下跌。
• 木方价格：辐射松和白松木方价格稳定。
• 进口原木成本：辐射松和白松木方成本稳定。

作者承诺与免责声明

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